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利率择时模型：
- 总信号：维持看利率震荡。
- 波动信号：自2025年10月27日开始看利率下行。
- 趋势信号：自2025年7月3日开始看利率上行。
- 模型历史信号回顾：
- 2025年：年初至2月24日看多，2月25日至4月24日波动指标看空，4月24日至7月22日趋势指标看多，7月22日至10月27日波动指标看空，10月27日至今看利率震荡。
- 2024年：年初至4月3日看多，4月7日至11月8日波动指标看空，11月1日至12月2日趋势指标看多，12月2日至年末看利率下行。
- 2023年：年初至3月6日趋势指标看空，3月6日至11月13日趋势指标波动，11月20日至12月1日波动指标看空，12月14日至22日趋势和波动信号翻多。
- 2022年：3月25日至11月11日维持看空信号。
- 2021年：1月15日至4月16日趋势指标波动，4月16日至11月24日趋势指标看多，11月24日至12月3日波动指标看多，12月3日至年末维持看多信号。
- 2020年：5月6日至年末维持看空信号。
- 趋势项与波动项应用说明：
- 趋势项属“长周期”分析，波动项属“短周期”分析。
- 趋势变化有“后验性”，波动变化有“前瞻性”。
- 趋势判断适用于“配置策略”，波动判断适用于“交易策略”。
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机构久期跟踪：
- 久期：11月3日至11月7日公募基金久期中位值回升至3.01，处于年内高点附近，过去三年89%分位。数据根据公募基金Q3季报回溯调整。
- 市场分歧：11月3日至11月7日久期分歧度指数为0.58，处于过去三年85%分位，市场分歧持续走高。
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风险提示：
- 模型适用性风险，技术分析方法在不同市场环境中有效性有差异。
- 模型估算误差，基金久期依据内部模型估算存在偏差。
