通信行业周报：GTC大会临近，算力再预热

GTC大会临近，算力再预热 英伟达GTC 2026大会将于3月16日-19日正式举办，作为全球AI算力领域的风向标，本届大会将集中展示下一代GPU架构、CPO共封装光学、电源液冷等前沿突破，有望成为AI算力产业链新一轮技术迭代的起点，再次催化算力板块热度。 增持（维持） 【新一代GPU架构：Rubin平台、Feynman预告与LPU推理芯片】 黄仁勋称将于GTC大会展示“世界前所未见”的全新芯片，业界推测本次大会预计正式揭晓Rubin及下一代Feynman架构GPU的核心技术细节，并推出整合了LPU技术的全新推理芯片。 ➢Rubin平 台 全 面 登 场 ：作 为2026年 主 力GPU，Rubin GPU（R100/R200）预计将采用先进3nm工艺；显存方面，Rubin预计将首发搭载HBM4高带宽内存，不仅容量翻倍，更采用垂直堆叠技术大幅降低互联能耗；同时，大会预计将公布其大规模商用时间表及整机柜方案。 作者 分析师宋嘉吉执业证书编号：S0680519010002邮箱：songjiaji@gszq.com ➢Feynman架构首次预览：英伟达有望首次公开下一代GPU架构平台Feynman，该平台预计将于2028年正式发布，有望采用台积电A16工艺（1.6nm制程），成为英伟达首款1.6nm制程芯片。Feynman芯片的单颗功耗预计突破5000W，电流达到千安级，这一功耗水平将倒逼电源架构和散热方案的根本性变革。 分析师黄瀚执业证书编号：S0680519050002邮箱：huanghan@gszq.com 分析师石瑜捷执业证书编号：S0680523070001邮箱：shiyujie@gszq.com ➢整合LPU技术的新推理芯片：英伟达计划推出整合Groq团队LPU（语言处理单元）技术的全新推理芯片系统，这是英伟达首次在核心AI算力产品线中大规模引入外部架构。该芯片系统专为实现超低延迟推理而设计，旨在满足AI智能体等实时交互场景的需求，并预计采用基于SRAM的片上内存以实现快速Token生成。 相关研究 1、《通信：电芯片EIC：光通信核心枢纽，国产份额有望提升》2026-03-052、《通信：AI与无人机驱动光纤新周期》2026-03-013、《通信：春节AI综述：大模型、CPO与光纤光缆》2026-02-23 【算力基础设施变革：光通信、电源、液冷】 随着GPU单芯片功率迈入千瓦时代，算力基础设施正经历颠覆性升级，本次GTC预计将集中展示CPO交换机、电源架构、液冷散热等环节的技术突破与商业化落地进展。 ➢CPO共封装光学：本次GTC大会或将成为CPO技术商业化落地的关键节点。英伟达CPO交换机产品矩阵（Quantum X、Spectrum X系列）有望在GTC大会展出，带动光引擎、外部激光源、光纤连接单元等核心零部件需求爆发。英伟达近期计划向光通信巨头Coherent和Lumentum合计投资40亿美元，旨在巩固研发管线与供应链，光通信重要性持续凸显。 ➢电源架构：800V高压与模块化供电。Rubin单芯片功率突破2000W，Feynman剑指5000W以上，电压等级相对稳定下，功率翻倍意味着电流同步翻倍，传统分立式供电方案触及天花板，电源架构将迎来革命性升级：一次电源的确定性方向是向800V高压（HVDC）切换；三次电源的模块化/垂直供电更具预期差，模块化方案将电感、电容、MOS及控制芯片集成立体模块，在Rubin Ultra及Feynman代际采用 概率更高。 ➢液冷散热：NVIDIA预计进一步公布液冷方案细节，Rubin单芯片功率预计突破2000W，Rubin NVL72机架采用100%液冷方案，液冷渗透有望加速。同时，散热材料与TIM有望迎来升级：散热材料上冷板从传统铜材料向铜合金升级；TIM材料上金刚石散热片与液态金属成两大主流，英伟达在2025年CES上已展示搭载液态金属的计算卡。 随着英伟达GTC 2026大会临近，AI算力产业链正迎来新一轮技术迭代的关键窗口。本次大会预计将展示英伟达全新芯片，预计包括Rubin及下一代Feynman架构GPU的核心技术细节；同时，大会预计集中展示CPO光互联、800V高压供电、液冷散热等AI算力基础设施环节的颠覆性升级。随着大会临近，短期来看算力硬件板块已提前预热，长期看算力基础设施各环节的技术路径和商业化节奏将进一步明晰，为产业发展提供清晰方向。 我们继续看好光+液冷+太空算力，这三个方向按产业发展阶段，其所对应的风险偏好依次提升。继续推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。 建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。铜链接：沃尔核材、精达股份。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。 IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 内容目录 1.投资策略：GTC大会临近，算力再预热..............................................................................................................42.行情回顾：通信板块下跌，量子通信表现相对最优.............................................................................................53.GTC大会临近，算力再预热................................................................................................................................64.英伟达黄仁勋盛赞OpenClaw AI智能体：3周普及程度超Linux 30年积累.........................................................85.Anthropic回应被美国列为国家安全风险实体：将以象征性成本向政府提供AI模型及工程师支持.......................96.全球首条飞机与地球同步卫星激光通信链路建成，传输速率达2.6Gbps............................................................117.韩国警告：伊朗危机可能会扰乱关键芯片制造材料的供应.................................................................................128.22TB/s目标难实现：英伟达下调“Vera Rubin”VR200所用HBM4规格，首批带宽约20TB/s..........................139.光模块厂商AOI：供应链和制造能力限制营收增长...........................................................................................1410.跨越4万公里+双向1Gbps：我国实现小时级不间断高轨星地激光通信...........................................................1511.亚马逊向西班牙追加180亿欧元数据中心基础设施投资..................................................................................16风险提示.............................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：通信板块下跌，细分板块中量子通信表现相对最优.................................................................................5图表2：本周华工科技领涨通信行业....................................................................................................................5 1.投资策略：GTC大会临近，算力再预热 本周建议关注： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。 铜链接：沃尔核材、精达股份。 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。母线：威腾电气等。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 本周观点变化： 本周海外算力板块整体表现较为疲软。本周后半程芯片巨头普遍回调：3月6日英伟达（NVIDIA）单日跌幅达3%；AMD当日收跌3.5%；英特尔（Intel）跌超5%，本周累计下跌3.5%。光通信板块波动，Coherent（COHR）3月6日单日重挫7.2%，本周累计下跌9%；Lumentum（LITE）当日下跌14.2%，本周累计下跌26%，显示出市场对短期估值及供应链不确定性的担忧。 我们继续看好光+液冷+太空算力，这三个方向按产业发展阶段，其所对应的风险偏好依次提升。继续推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等，同时建议关注光器件“一大五小”天孚通信+仕佳光子/太辰光/长芯博创/德科立/东田微，建议关注国产算力产业链，如其中的液冷环节如英维克、东阳光等。 2.行情回顾：通信板块下跌，量子通信表现相对最优 2026年03月02日-2026年03月08日上证综指收于4124.19点。各行情指标从强到弱依次为：上证综指>沪深300>中小板综>万得全A>万得全A（除金融，石油石化）>创业板综。通信板块下跌，表现弱于上证综指。 从细分行业指数看，量子通信、运营商、光通信分别上涨23.2%、1.5%、0.4%；卫星通信导航、通信设备、区块链、移动互联、物联网、云计算下跌2.3%、3.6%、4.3%、5.1%、6.9%、7.7%。 本周受益于智慧城市概念，华工科技上涨28%，领涨板块；受益于CPO概念，新易盛上涨12%；受益于数字经济概念，合众思壮上涨10%；受益于算力租赁概念，ST迪威迅上涨10%；受益于通信服务概念，美利云上涨9%。 3.GTC大会临近，算力再预热 英伟达GT