周度观点
- 原油：价格核心驱动已转向地缘风险溢价，霍尔木兹海峡安全影响全球能源市场。短期WTI原油突破78美元进入强势波动区间，地缘局势缓和或运输恢复消息可能引发油价大幅震荡。需关注地缘局势与供应链变化带来的定价调整。
- PX&PTA：
- 国内PX多套装置检修，地缘冲突抬高成本，二季度供应收紧远月预期较好。若伊朗战局持续2周以上，PX估值或进一步走强。
- 国际油价震荡偏强，PTA成本端支撑存在。元宵节后开工率回升，PTA重回供大于求格局，当前累库阶段，终端需求待恢复，上行空间阻力加大。关注节后订单恢复情况。
- MEG：
- 装置开工率回升，乙二醇季节性累库持续刷新高位，价格中枢上移。地缘局势托底成本，但高库存限制涨幅。霍尔木兹海峡持续禁运可能扭转3月累库格局。二季度装置检修和进口量缩减或带来基本面弱改善。
- BZ&EB：
- 纯苯开工率小幅回落，石脑油裂解装置减产消息不断，开工进一步下降预期。港口库存高位，下游开工逐步恢复，供需预期改善。
- 苯乙烯港口和工厂库存双累库。3月出口超预期，国内检修计划仍在进行，去库幅度是市场关注重点。下游3S开工率回升，库存去化，需求呈韧性。纯苯、苯乙烯维持偏强震荡格局。
- GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD
- PX：国内产能利用率91.16%（周降2.09%），亚洲平均产能利用率81.44%（周降1.07%）。华东一套200万吨装置计划3月检修30-40天，另一套70万吨装置计划4月初检修50-60天。地缘风险和二季度供应收紧预期支撑PX价格。
- PTA：现货价5573元/吨（周涨341元），产能利用率79.50%（周升1.34%），库存天数6.37天（周增0.9天）。加工费235元/吨（周降164元）。逸盛新材料提满，独山、英力士重启，福海创提负，仪化停车。元宵节后PTA预计转为去库，二季度亚洲PX装置集中检修支撑供应。
- 乙二醇：华东价格3956元/吨（周涨327元），国内开工率65.73%（周降0.61%）。韩国两套12+12万吨/年装置按计划停车，一套12万吨装置降负至7成。到港量攀升，华东港口库存96.6万吨（周增3.1万吨）。MEG装置检修和进口量缩减或带来二季度基本面弱改善。
- 聚酯：行业产能利用率77.27%（周升1.25%），短纤和涤纶长丝库存去化。织造开工率39.50%（周升15.01%），订单天数7天（周增1.04天），成品库存23.64天（周减0.59天）。地缘政治影响海外订单，外贸长单不足。
- 纯苯&苯乙烯：国内产能利用率77.1%（周降1.77%），苯乙烯产能利用率74.11%（周降0.54%）。纯苯-石脑油价差150美元/吨附近震荡。纯苯港口库存30.3万吨（周降0.1万吨），苯乙烯港口库存17.56万吨（周增1.75万吨）。下游PS、PS、ABS开工率分别变化，3S库存去化，需求好转。
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