原油
- 美伊冲突升级，中东地缘风险持续，原油期货价格冲高回落。
- 若能源基础设施遭受攻击，布伦特原油期货价格可能达每桶120美元。
PX&PTA
- 原料价格大涨，聚酯终端下单谨慎，PX-石脑油价差收窄。
- 霍尔木兹海峡通行量低，PX负荷下降，PTA装置检修，开工率下降。
- PTA现实供应宽松，下旬累库风险存在，但上游原料供应收紧，成本驱动较强。
- 下游订单恢复情况是关键，关注远端预期。
MEG
- 中东局势影响乙二醇成本和供应，供应收缩，进口缩减，港口库存去化。
- 煤制MEG装置利润修复，开工有望回升。
- 短期乙二醇走势跟随地缘情绪和成本端。
BZ&EB
- 纯苯港口库存高位回落，下游提货积极，炼厂降负预期。
- 国内及海外工厂惜售，纯苯下游开工表现尚可。
- 苯乙烯开工回升，国内出口新增，港口库存未能延续去库。
- 下游3S开工率持稳，PS去库，ABS累库，苯乙烯维持偏强震荡。
关键数据
- 国内PX周度产能利用率87.12%，亚洲PX周度平均产能利用率77.01%。
- 华东一套200万吨PX装置计划检修30-40天，另一套70万吨装置检修50-60天。
- PX-石脑油价差压缩至100美元/吨。
- PTA现货市场平均价格6850元/吨，周均产能利用率76.27%。
- 乙二醇华东地区平均价格4887元/吨，国内整体开工率58.5%。
- 韩国两套MEG装置按计划停车检修至5月底。
- 中国聚酯行业周度平均产能利用率83.18%，涤纶长丝累库。
- 国内主要织造生产基地综合开工率51.38%，终端订单天数9.43天。
- 纯苯国内产能利用率74.58%，苯乙烯产能利用率70.49%。
- 江苏纯苯港口库存28.8万吨，苯乙烯港口库存16.25万吨。
研究结论
- 地缘政治冲突下，原料价格居高不下，终端订单有限，行业加工费偏低。
- 下游订单恢复情况是关键，远端预期仍较好。
- 短期乙二醇走势跟随地缘情绪和成本端。
- 苯乙烯维持偏强震荡格局。
