金信期货观点

原油

• 美国和伊朗谈判进程艰难，以色列空袭伊朗加剧供应担忧。
• 俄乌冲突导致俄罗斯40%石油出口能力停止，市场对供应担忧加剧。
• 布伦特原油期货价格可能在今年二季度达到每桶120美元，若能源基础设施持续遭受攻击。

PX&PTA

• 原料价格大涨致聚酯终端下单谨慎，PX-石脑油价差在220美元/吨附近。
• 亚洲地区裂解工厂继续降负，4月份预期供减需增，中期趋势偏强。
• 本周PTA装置负荷回升，聚酯负荷下调，需求端存在负反馈风险。
• PTA现实供应较为宽松，4月仍有累库风险，但上游原料供应收紧，成本驱动仍然较强，远端预期仍较好，关注下游订单恢复情况。

MEG

• 中东局势对乙二醇市场的影响从成本到供应收紧，乙二醇国内外供应都在收缩中。
• 当前乙二醇额外面对供应中断的直接风险，进口将大幅缩减，二季度供需格局有望好转，预计进入去库周期。
• 中东冲突未有实质性改善前，市场仍是偏强态势，若战争停止、海峡通航，风险溢价将回吐。
• 煤制MEG装置利润大幅修复，开工有望回升，短期走势跟随地缘情绪以及成本端为主。

BZ&EB

• 纯苯港口库存持续去库，下游提货积极，带动港口库存下滑；韩国纯苯供应仍有下滑预期，国内及海外工厂开始惜售。
• 苯乙烯开工率小幅下降，国内出口表现亮眼，但港口库存小幅累积，下游提货表现未能更进一步。
• 苯乙烯4月仍有一定检修计划，下周海外进一步降低负荷，对国内出口带来新的机遇。
• 下游3S开工率持稳，PS、ABS工厂库存去化，预计苯乙烯维持偏强震荡格局。

数据与检修计划

• 国内PX周度产能利用率87.42%，较上周+0.3%；亚洲PX周度平均产能利用率77.14%，较上周+0.13%。
• 华东一套200万吨PX装置计划3月中旬停车检修30-40天，另一套70万吨PX装置计划4月初检修50-60天。
• 本周PTA现货市场平均价格6700元/吨，较上周-90元/吨；PTA周均产能利用率79.9%，较上周+2.63%。
• 本周乙二醇华东地区平均价格4887元/吨，较上周+312元/吨；国内乙二醇整体开工率57.97%，环比-0.53%。
• 韩国两套12+12万吨/年的MEG装置本月起按计划停车执行轮流检修，预计将持续至5月底。
• 中国聚酯行业周度平均产能利用率83.18%，较上周-0.56个百分点；国内主要织造生产基地综合开工率51.85%，较上周+0.47%。
• 本周纯苯国内产能利用率72.57%，环比-1.99%；苯乙烯产能利用率69.95%，环比-0.51%。
• 江苏纯苯港口样本商业库存总量26.9万吨，较上周-1.9万吨；江苏苯乙烯港口样本库存16.84万吨，较上周+0.59万吨。
• 下游PS周开工率51.4%，较上周-0.2%；APS开工率62.6%，较上周-4.5%；EPS开工率63.3%，较上周+2.3%。