原油
- EIA报告下调2026年原油过剩量预测，预计全年日均过剩187万桶，二季度过剩71万桶。
- 美伊冲突升级可能性仍存，但美国有结束战争意愿，5-6月进入备货期。
- 伦特原油期货价格预计维持在每桶100美元以上。
PX&PTA
- 原料断供导致亚洲部分PX装置停车，国内装置负荷下降，供应减量扩大。
- 需求端产业链负反馈拖累PTA和聚酯负荷。
- PX价格跟随油价波动，PXN价差偏弱。
- PTA供应减少可能性增大，TA供需累库压力缓解，远端原料供应偏紧制约产量。
- 预计PTA价格随成本端高位宽幅震荡。
MEG
- 中东局势导致乙二醇供应收缩，4月国产量低位，油制装置低负荷运行。
- 进口量降至低位及海外出口共同作用，港口库存去化加速。
- 中东冲突未改善前市场偏强，战争停止风险溢价回吐。
BZ&EB
- 裂解装置降负荷导致纯苯供应大幅减量，港口库存持续去库，下游提货积极。
- 下游3S开工率下滑，工厂库存小幅累积，需关注负反馈影响。
- 苯乙烯维持偏强震荡格局，4月检修计划及海外减产带来出口机遇。
关键数据
- 国内PX周度产能利用率86.6%，亚洲PX周度平均产能利用率75.98%。
- 华东一套200万吨PX装置计划3月中旬检修30-40天，另一套70万吨装置计划4月初检修50-60天。
- 本周PX-石脑油价差200美元/吨附近震荡。
- 本周PTA现货市场平均价格6700元/吨，周均产能利用率81.21%。
- 本周乙二醇华东地区平均价格5240元/吨，国内整体开工率56.49%。
- 贵州一套30万吨乙二醇装置计划4月1日起检修20天。
- 中国聚酯行业周度平均产能利用率83.41%，终端织造订单天数8.84天。
- 本周纯苯国内产能利用率70.29%，苯乙烯产能利用率72.43%。
研究结论
- 原油市场受供应端冲击及地缘政治影响，价格预计维持高位。
- PX&PTA供应端收缩预期增强，价格或宽幅震荡。
- MEG市场因供应收缩及库存去化加速，短期偏强。
- BZ&EB受下游负反馈影响，维持偏强震荡格局。
