菜油
- 行情回顾：本周菜油期货大幅收涨，05合约收盘价9666元/吨，较上周+481元/吨。
- 行情展望：加拿大菜籽种植面积意向增加1%，但低于预期；USDA预测2025/26年度豆油生物燃料需求增长，EPA政策信号支撑美豆油强势；中东地缘冲突升级，国际油价上涨提振油脂市场；加菜籽反倾销终裁结果落定，关税约15%，加菜籽进口量增加，但市场已有预期，影响有限。
- 期现市场：菜油期货震荡收涨，持仓量增加；前二十名净持仓减少；注册仓单量增加；现货价格回升，基差扩大；5-9价差处于中等水平；期现比值略高于现货。
- 产业链：国内进口油菜籽库存减少，预估到港量增加；压榨利润为+422元/吨；油厂压榨量增加；12月油菜籽进口同比减少90.79%；菜油库存增加，12月进口同比增加2.89%；食用植物油产量525.4万吨；菜油合同量环比下降4.09%。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货震荡收涨，05合约收盘价2374元/吨，较上周+87元/吨。
- 行情展望：南美大豆丰产预期较强，巴西收割推进增加供应压力；美豆需求前景不确定性；加菜粕反歧视关税取消，菜籽及菜粕回流国内，增加远月供应压力；水产需求淡季，菜粕需求刚性。
- 期现市场：菜粕期货震荡收跌，持仓量减少；前二十名净持仓减少；注册仓单量增加；现货价格小幅回升，基差扩大；5-9价差处于中等水平；豆粕-菜粕价差为541元/吨。
- 产业链：国内进口菜粕库存增加；12月菜粕进口同比减少22.58%；饲料产量3008.6万吨。
期权市场
- 隐含波动率震荡上升，本周为22.24%，较上周回升3.13%，处于历史偏高水平。
代表性企业
