周度要点小结
菜油
- 行情回顾：本周菜油期货震荡收低，01合约收盘价9789元/吨，较前一周-101元/吨。
- 行情展望：加拿大菜籽产量预计增长3.6%至1990万吨，中国对加菜籽实施临时反倾销措施或影响出口；印尼供应端扰动风险增强，叠加马棕出口强劲；国内油脂消费淡季，供给宽松，但油厂开机率低位，菜油产出压力减弱；三季度菜籽买船较少，供应端压力降低；贸易谈判消息影响市场，菜油维持窄幅震荡，关注谈判走向。
- 策略建议：偏多参与为主。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货高位回落，01合约收盘价2513元/吨，较前一周-30元/吨。
- 行情展望：美豆单产预计达历史新高，供应端压力仍存，但种植面积减少带来支撑；国内近月菜籽到港偏少，水产养殖旺季提振需求；中国对加菜籽实施临时反倾销措施，弱化远期供应；豆粕替代优势削弱菜粕需求；中美及中加大豆贸易洽谈消息拖累粕价，关注贸易谈判走向。
- 策略建议：偏多思路为主，关注中美及中加经贸关系。
期现市场情况
- 菜油：期货震荡收跌，总持仓量263601手，减仓20684手；前二十名净持仓增加7338手；仓单量3887张；现货价9890元/吨，基差+101元/吨；1-5价差+164元/吨；菜油粕01合约比值为3.895。
- 菜粕：期货高位回落，总持仓量414170手，减仓6858手；前二十名净持仓减少13689手；仓单量6410张；现货价2560元/吨，基差+47元/吨；1-5价差+89元/吨；菜油粕01合约比值为3.895。
产业链情况
油菜籽
- 供应端：截至8月22日，油厂库存15万吨；8、9、10月预估到港量分别为20、10、15万吨；压榨利润+867元/吨；8月油厂压榨量4.5万吨，开机率11.01%；7月进口17.60万吨，同比减少56.63%。
菜籽油
- 供应端：截至8月22日，菜油库存72.2万吨，环比下降3.02%；7月进口13.36万吨，同比增加16.86%。
- 需求端：6月食用植物油产量476.9万吨；7月餐饮收入4504.1亿元；8月菜油合同量9.7万吨，环比下降4.06%。
菜粕
- 供应端：截至8月22日，菜粕库存2.1万吨，环比下降17.65%；7月进口18.31万吨，同比减少3.00%。
- 需求端：7月饲料产量2827.3万吨。
期权市场分析
- 波动率：菜粕期权隐含波动率21.77%，较上一周回升0.07%，处于历史略中等水平。
代表性企业
