周度要点小结
- 菜油：本周期货冲高回落，01合约收盘价9757元/吨，上涨196元/吨。国际市场方面，加拿大菜籽丰产前景良好，但反倾销措施可能影响其出口；马来西亚棕榈油库存增加，印尼生物柴油掺混率提升提振马棕。国内方面，油脂消费淡季，供给宽松，但油厂开机率低，菜油产出压力减弱，三季度买船少，供应端压力降低，反倾销措施进一步弱化远期供应。策略建议偏多参与。
- 菜粕：本周期货冲高回落，01合约收盘价2546元/吨，上涨40元/吨。美国农业部8月供需报告利多，国内油厂开机率高，豆粕累库，但四季度买船不确定性提供支撑。菜粕近月到港偏少，水产养殖旺季需求提升，反倾销措施弱化远期供应，但豆粕替代优势削弱需求预期。策略建议偏多思路，关注中美及中加经贸关系。
期现市场情况
- 菜油：期货总持仓量296496手，增加116426手；前二十名净持仓转为净空；注册仓单3487张。现货价回升，基差+113元/吨。1-5价差+165元/吨，期现比值为3.83。
- 菜粕：期货总持仓量448610手，增加12773手；前二十名净持仓转为净空；注册仓单9821张。现货价小幅回落，基差+44元/吨。1-5价差+59元/吨。
- 价差与比值：菜豆油价差1223元/吨，菜棕油价差297元/吨收窄。豆粕-菜粕价差591元/吨，现货价差490元/吨。
产业链情况
- 油菜籽：油厂库存15万吨，8、9、10月预估到港量分别为20、57、43万吨。进口压榨利润+863元/吨，油厂压榨量6.2万吨，开机率15.17%。6月进口总量18.45万吨，同比减少69.69%。
- 菜籽油：库存77.3万吨，环比下降1.70%；6月进口15.03万吨，同比增加23.67%。食用植物油产量476.9万吨，餐饮收入4707.6亿元。合同量环比下降9.53%。
- 菜粕：库存3.0万吨，环比增加32.61%。6月进口27.03万吨，同比增加15.17%。饲料产量2937.7万吨。
期权市场分析
- 菜粕期权隐含波动率24.73%，较上周微降0.2%，处于标的20日、40日、60日历史波动率略偏高水平。
代表性企业
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