菜籽类市场周报：阿根廷政策影响下 菜粕明显收低

周度要点小结

• 菜油：期货震荡收涨，01合约收盘价10162元/吨，上涨94元/吨。加拿大菜籽丰产预期及印尼棕榈油出口提振对菜油价格带来压力，但国内油厂开机率低位、菜籽供应偏紧等因素提供支撑。策略建议偏多参与，关注中加贸易情况。
• 菜粕：期货震荡下跌，01合约收盘价2404元/吨，下跌117元/吨。美豆丰产预期及豆粕替代削弱需求，但阿根廷出口关税调整回归正常竞争格局，国内菜籽到港偏少及反倾销措施进一步弱化供应。策略建议短线参与，关注中美及中加经贸关系。

期现市场情况

• 菜油：期货震荡收涨，总持仓量354265手，增加1836手。前二十名净持仓增加，注册仓单量8057张。现货价小幅回升，基差报+228元/吨。1-5价差+520元/吨，期现比值4.22。
• 菜粕：期货震荡下跌，总持仓量371100手，减少10071手。前二十名净持仓减少，注册仓单量9245张。现货价变化不大，基差报+65元/吨。1-5价差+78元/吨。
• 油粕比：菜豆油价差走扩，菜棕油价差走扩。豆粕-菜粕价差532元/吨，现货价差450元/吨。

产业链情况

• 油菜籽：油厂库存5万吨，9-11月预估到港量分别为19、15、45万吨。进口压榨利润+1373元/吨，压榨量4.9万吨，开机率11.99%。8月进口量同比减少58.52%。
• 菜籽油：8月进口量同比增加16.67%。截止38周末，国内菜油库存66.4万吨，环比下降2.73%。合同量减少0.5万吨，环比下降7.13%。
• 菜粕：截止38周末，菜粕库存1.7万吨，环比下降2.86%。8月进口量同比增加4.72%。7月饲料产量2827.3万吨。

期权市场分析

• 菜粕期权隐含波动率26.61%，较上周回升4.12%，处于历史略高水平。

代表性企业

• 道道全

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