菜油：中加贸易政策影响，维持偏强震荡
- 行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，01合约收盘价10068元/吨，较前一周+211元/吨。
- 行情展望：加拿大菜籽产量预估为2000万吨，进入收割期，丰产压力显现；加拿大农业部长考虑放宽对中国电动汽车关税，或避免中方对油菜籽加征关税。美国生柴政策不明，市场情绪转弱。国内节日备货低于往年，消费支撑有限，但油厂开机率低位，菜油产出压力小；近月菜籽买船少，供应端压力低；商务部延长对加拿大油菜籽反倾销调查，四季度菜籽供应预计偏紧。盘面在中加贸易政策下继续震荡收涨。
- 策略建议：偏多参与为主，关注中加贸易情况。
菜粕：USDA报告偏空，关注中美及中加经贸关系
- 行情回顾：本周菜粕期货震荡微跌，01合约收盘价2522元/吨，较前一周-9元/吨。
- 行情展望：USDA报告预估美豆产量上调，产量预估上调至43.01亿蒲式耳，期末库存上调。国内近月菜籽到港偏少，供应压力降低；水产养殖旺季，菜粕饲用需求提升；对加菜籽反倾销措施进一步弱化远期供应。但豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期；进口大豆供给可能增加的预期压制粕类市场。
- 策略建议：短线参与为主，关注中美及中加经贸关系。
期现市场情况
- 菜油：期货震荡收涨，总持仓量增加；前二十名净持仓增加；仓单量8202张；现货小幅回升，基差+252元/吨；1-5价差+500元/吨；菜油粕01合约比值为3.99。
- 菜粕：期货震荡微跌，总持仓量减少；前二十名净持仓减少；仓单量9248张；现货变化不大，基差+28元/吨；1-5价差+135元/吨；菜油粕01合约比值为3.99。
产业链情况
- 油菜籽：油厂库存10万吨；9、10、11月预估到港量分别为19.5、15、45万吨；压榨利润+1244元/吨；压榨量6.1万吨，开机率14.92%；7月进口量同比减少56.63%。
- 菜籽油：压榨菜油库存68.3万吨，环比下降3.52%；8月进口量同比增加16.67%。
- 菜粕：压榨菜粕库存1.8万吨，环比下降7.89%；7月进口量同比减少3.00%。
- 需求端：食用植物油产量476.9万吨；餐饮收入4495.7亿元；菜粕需求端饲料产量2827.3万吨。
期权市场分析
- 波动率：菜粕隐含波动率22.49%，较上一周回升1.1%，处于标的20日、40日、60日历史波动率略偏高水平。
代表性企业
