菜籽类市场周报：国际油价走强支撑 菜油维持偏强态势

国际油价走强支撑菜油维持偏强态势 研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 关注我们获取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 目录 4、期权市场分析 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø菜油： Ø行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，09合约收盘价9936元/吨，较上周+345元/吨。 Ø行情展望：加拿大农业部（AAFC）发布的月度供需报告显示，由于油菜籽种植面积创历史新高，且单产将高于平均水平，2026/27年度油菜籽产量预测从6月份报告中的1920万吨上调至2100万吨。且现阶段加拿大西部地区的油菜籽生长状况总体良好。不过，天气升水预期依然贯穿加菜籽整个生长期，且欧洲和澳大利亚菜籽产区也存在一定的天气问题。其它方面，产地生柴政策以及厄尔尼诺气候仍为市场提供支撑。且中东局势再度升级,加剧了市场对全球供应中断的担忧，国际油价走高对油脂市场有所提振。国内方面，传统消费淡季来临，油脂现货市场购销氛围清淡，且随着进口菜籽到港增多，油厂开机率明显回升，菜油供应相对充裕。盘面而言,受国际油价走强提振，菜油总体保持偏强震荡，维持偏多思路。 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø菜粕： Ø行情回顾：本周菜粕期货大幅上涨，09合约收盘价2467元/吨，较上周+181元/吨。 Ø行情展望：NOPA数据显示，2026年6月，美豆压榨量为2.1434亿蒲式耳，较5月增加2.7%，较去年同期增长15.7%，高于市场预估。且预报显示美国中西部下周将迎来炎热天气，这将给作物带来威胁，美豆端持续走强，提振国内市场。国内市场来看，现阶段是南美大豆到港高峰期，豆粕供应端压力仍然较大。不过，美豆偏强震荡，成本端支撑提升。菜粕自身而言，港口工厂菜粕库存与五年均值基本持平，多数油厂库存压力可控，部分地区有小幅累积，后续菜粕持续到港，整体供应格局偏宽松。需求面来看，水产养殖旺季，刚需支撑较高，国内菜粕市场供需双旺，整体供需结构保持平稳。盘面来看，受美豆偏强提振，本周菜粕震荡收涨，短线偏多参与为主。 「期现市场情况」 菜油及菜粕期货市场价格走势 Ø本周菜油期货震荡收涨，总持仓量372198手，较上周+25769手。 Ø本周菜粕期货震荡收跌，总持仓量674878手，较上周+33456手。 「期现市场情况」 菜油及菜粕前二十名净持仓变化 来源：郑商所瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 Ø本周菜油期货前二十名净持仓为+6040，上周净持仓为-19377，净空持仓转为净多。 Ø本周菜粕期货前二十名净持仓为-104158，上周净持仓为-227767，净空持仓有所减少。 「期现市场情况」 菜油及菜粕期货仓单 来源：郑商所 来源：郑商所 Ø菜油注册仓单量为1644张。Ø菜粕注册仓单量为0张。 「期现市场情况」 菜油现货价格及基差走势 来源：ifind郑商所 来源：ifind瑞达期货研究院 Ø江苏地区菜油现货价报10680元/吨，较上周基本持平。Ø菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报+399元/吨。 「期现市场情况」 菜粕现货价格及基差走势 来源：ifind郑商所 来源：ifind瑞达期货研究院 Ø江苏南通菜粕价报2420元/吨，较上周小幅走强。Ø江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报-47元/吨。 「期现市场情况」 菜油及菜粕期货月间价差变化 Ø菜油9-1价差报+89元/吨，处于近年同期中等水平。 Ø菜粕9-1价差报+78元/吨，处于近年同期中等水平。 「期现市场情况」 菜油及菜粕期现比值变化 来源：ifind瑞达研究院 Ø菜油粕09合约比值为4.167；现货平均价格比值为4.33。 「期现市场情况」 菜豆油及菜棕油价差变化 Ø菜豆油09合约价差为1661元/吨，本周价差有所走扩。 Ø菜棕油09合约价差为+711元/吨，本周价差窄幅波动。 「期现市场情况」 豆菜粕价差变化 来源：ifind瑞达期货研究院 Ø截止周四，豆菜粕现货价差报580元/吨。 「产业链情况-油菜籽」 供应端：周度库存与进口到港预估 来源：中国粮油商务网 来源：中国粮油商务网 Ø中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第29周末，国内进口油菜籽库存总量为51.00万吨，较上周的49.70万吨增加1.30万吨，去年同期为20.50万吨，五周平均为56.94万吨。 Ø截止7月24日，2026年7、8、9月油菜籽预估到港量分别为10.5、17、14.5万吨。 「产业链情况-油菜籽」 供应端：进口压榨利润变化 图21、进口油菜籽压榨利润 Ø据中国粮油商务网数据显示，截止7月23日，进口油菜籽现货压榨利润为-10元/吨。 「产业链情况-油菜籽」 供应端：油厂压榨量情况 Ø据中国粮油商务网数据显示，截止到2026年第29周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为11.6万吨，较上周的9.5万吨+2.1万吨，本周开机率29.64%。 「产业链情况-油菜籽」 供应端：月度进口到港量 Ø中国海关公布的数据显示，2026年6月油菜籽进口总量为65.23万吨，较上年同期18.45万吨增加46.78万吨，同比增加253.54%，较上月同期53.40万吨环比增加11.83万吨。 「产业链情况-菜籽油」 供应端：库存及进口量变化 来源：海关总署 来源：中国粮油商务网 Ø中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第29周末，国内进口压榨菜油库存量为41.08万吨，较上周的39.46万吨增加1.62万吨，环比增加4.10%。 Ø中国海关公布的数据显示，2026年6月菜籽油进口总量为16.32万吨，较上年同期15.03万吨增加1.28万吨，同比增加8.54%，较上月同期11.57万吨环比增加4.75万吨。18 「产业链情况-菜籽油」 需求端：食用植物油消费及产量 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 Ø根据监测数据可知，截至2026-5-31,产量:食用植物油:当月值报418.1万吨，截至2026-06-30,餐饮收入:当月值(2月累计填充)报4767亿元。 「产业链情况-菜籽油」 需求端：合同量周度变化情况 Ø根据中国粮油商务网数据显示：截止到2026年第29周末，国内进口压榨菜油合同量为29.27万吨，较上周的29.00万吨增加0.27万吨，环比增加0.93%。 「产业链情况-菜粕」 供应端：周度库存变化 Ø中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第29周末，国内进口压榨菜粕库存量为2.60万吨，较上周的2.55万吨增加0.05万吨，环比增加1.96%。 「产业链情况-菜粕」 供应端：进口量变化情况 Ø中国海关公布的数据显示，2026年6月菜粕进口总量为37.43万吨，较上年同期27.03万吨增加10.41万吨，同比增加38.50%，较上月同期25.36万吨环比增加12.07万吨。 「产业链情况-菜粕」 需求端：饲料月度产量对比 图26、饲料月度产量 Ø截至2026-05-31,产量:饲料:当月值报2890万吨。 「期权市场分析」 波动率明显回升 图29、隐含波动率变化 截至7月24日，本周菜粕期价大幅收涨，对应期权隐含波动率为24.46%，较上周15.6%回升8.86%，处于标的20日，40日，60日历史波动率偏高水平。24 「代表性企业」 道道全 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。