菜籽类市场周报：受现货走强提振 菜油期价明显走强

菜油

• 行情回顾：本周菜油期货明显上涨，01合约收盘价9923元/吨，较前一周+390元/吨。
• 行情展望：加拿大菜籽出口下滑，但生物燃料政策利好；国内油厂菜籽消耗殆尽，供应收紧，但豆油替代压制需求。期价受现货提振走强，短期波动加大。
• 期现市场：持仓量增加，前二十名净持仓转为净多；仓单量下降；现货价格小幅回升，基差走强；1-5价差处于中等水平；菜豆油及菜棕油价差略有走扩。
• 产业链：油厂库存为0，进口到港量预估下降；压榨利润为+1247元/吨；开机率0%；9月进口同比减少85.71%；菜油库存环比下降10%，9月进口同比增加6.99%；食用植物油产量495万吨；合同量环比下降10.22%。

菜粕

• 行情回顾：本周菜粕期货略有回落，01合约收盘价2490元/吨，较前一周-49元/吨。
• 行情展望：美豆单产预估下调，成本传导利好国内粕类；加菜籽和菜粕进口受限，供应压力小；水产养殖需求转弱，豆粕替代削弱需求。期价受菜油压制有所回落。
• 期现市场：持仓量增加，前二十名净多持仓小幅增加；仓单量下降；现货价格小幅回落，基差走弱；1-5价差处于中等偏高水平；豆菜粕价差为602元/吨，现货价差为550元/吨。

期权市场

• 隐含波动率20.65%，较上一周下降，处于历史偏低水平。

产业链（菜粕）

• 国内进口压榨菜粕库存量环比下降28.57%；9月进口同比减少29.08%；9月饲料产量3128.7万吨。