周度要点小结
- 菜油：本周期货上下震荡，09合约收盘价9460元/吨，上涨20元/吨。美国与伊朗谈判未达成协议，地缘冲突不确定性持续影响国际油价，但生柴政策利好逐步消化，棕榈油出口下滑、产量增加，国内现货购销清淡，进口菜籽到港增多，供应压力边际增加。盘面高波动性，短线参与为主。
- 菜粕：期货小幅走弱，09合约收盘价2320元/吨，下跌23元/吨。地缘冲突风险溢价支撑美豆，国内养殖亏损严重，豆粕采购刚需为主。二季度大豆到港量增加，加拿大菜籽及菜粕回流，供应端边际改善压力持续。跌势放缓，短线参与为主。
期现市场情况
- 菜油：期货总持仓量187936手，增加62862手；前二十名净持仓-19576手，较上周减少。仓单量749张。现货价10060元/吨，基差+600元/吨。9-1价差+26元/吨，处于中等水平。菜油粕09合约比值为4.077，现货比值为4.03。
- 菜粕：期货总持仓量685617手，增加160334手；前二十名净持仓-235013手，较上周增加。仓单量0张。现货价2480元/吨，基差+160元/吨。9-1价差+20元/吨，处于偏低水平。
- 价差：菜豆油09合约价差994元/吨，小幅走扩；菜棕油09合约价差-32元/吨，小幅走扩。豆粕-菜粕09合约价差638元/吨，现货价差480元/吨。
产业链情况
- 油菜籽：库存18.20万吨，较上周增加；4-6月预估到港量分别为22、20、50万吨。压榨利润+341元/吨，开机率12.52%。2月进口69617.89吨，同比减少79.10%。
- 菜籽油：库存34.70万吨，较上周增加；2月进口20.00万吨，同比减少16.67%。合同量22.48万吨，较上周增加。
- 菜粕：库存2.20万吨，较上周增加；2月进口182509.72吨，同比减少36.61%。
- 需求：食用植物油产量525.4万吨，餐饮收入5738亿元。饲料产量3008.6万吨。
期权市场分析
- 菜粕期权隐含波动率17.06%，较上周回落2.89%，处于中等水平。
代表性企业
