Energy Industry Daily Trading Strategy：能源产业链月度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内SC原油再度大涨后盘中触及涨停板，但受消息影响尾盘跳水，主力合约收于664.10元/桶，6.43%。 【重要资讯】 1、当地时间5日上午，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里在接受采访时表示，伊朗方面并未封锁霍尔木兹海峡。海达里称，目前，伊方正根据国际相关规则和既定协议，对通过该海峡的船只进行处理。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月05日星期四 2、伊朗伊斯兰革命卫队：战时霍尔木兹海峡的通行权将掌握在伊朗手中。 3、据伊朗伊斯兰共和国广播电视台（IRIB）：美国油轮在波斯湾北部触礁沉没。 4、据韩联社：韩国政府在伊朗冲突背景下就可能出现的能源危机发布预警性提醒。 5、消息人士称，日本也在讨论在紧急情况下动用租借给石油生产国的储油罐中的石油。 6、消息人士透露，鉴于中东局势紧张引发供应担忧，日本炼油企业已请求政府动用国家石油储备。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 7、伊朗副外长：伊朗准备放弃其核计划，前提是美国提出令人满意的替代方案。 【市场逻辑】 中东紧张局势愈演愈烈，除了持续袭击外，美伊就霍尔木兹海峡航运展开博弈，美国表态会为通过霍尔木兹海峡的油轮护航，但伊朗方面称并未封锁霍尔木兹海峡，且霍尔木兹海峡仍受伊朗控制。无论如何，中东局势动荡以及霍尔木兹海峡局势紧张将持续影响石油供给，同时部分国家已考虑动用战略石油储备应对供应损失风险。整体来看，当前地缘因素对原油的扰动仍将持续，一方面消息面变化将对油价形成短线扰动，另外一方面潜在的原油供应损失担忧将持续支撑油价。【交易策略】 虽然消息面变化令油价高位回落，但中东局势动荡以及原油供应损失担忧将持续提振油价，但盘面连续超涨后高位博弈风险加剧。操作上，建议前期多单持有，可考虑买入原油看跌期权进行利润保护，保守投资者可将获利多单适当减仓。SC原油主力合约下方支撑位620-625，上方压力位720-725。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货震荡反弹，尾盘跳水，主力合约收于3659.00元/吨，-0.11%。现货市场：今日国内沥青现货价格继续推涨。当前国内重交沥青各 期货研究院 地区主流成交价：华东3430元/吨，山东3530元/吨，华南3400元/吨，西北3750元/吨，东北3760元/吨，华北3550元/吨，西南3760元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-3-4日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为23.3%，环比增加1.9%。而根据隆众对92家企业跟踪，3月份国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比下降4.3万吨，降幅1.9%。 2、需求方面：节后随着气温的逐步回暖，沥青需求将有所好转，但整体恢复缓慢，当前以少量备货需求为主，沥青消费仍处在淡季。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-3-5日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为84.3万吨，环比增长0.4万吨，国内104家贸易商库存为160.5万吨，环比增长1.5万吨。 【市场逻辑】 成本趋势偏强，但地缘因素扰动下走势存在不确定性，而近期沥青现货供需恢复缓慢，库存继续累积。 【交易策略】 成本端仍有支撑，但沥青现货表现低迷，沥青盘面连续上涨后面临高位博弈。操作上，建议获利多单持有或适当减仓。沥青主力合约下方支撑位3500-3550，上方压力位3750-3800。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日国内高低硫燃料油盘中大幅冲高后尾盘跳水，Fu主力合约收于3845元/吨，1.32%；Lu主力合约收于4315元/吨，-0.28%。 【重要资讯】 1、供给方面：中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡航运受阻，燃料油供给面临损失，新加坡从中东进口的燃料油占比在20%左右，中东燃料油供应受限可能令新加坡市场燃料油供应收紧。 2、需求方面：近期船燃需求有所恢复，同时因霍尔木兹海峡航运受阻，船舶绕行好望角将提升船燃需求，但高硫发电需求处于淡季，炼厂对高硫进料需求也相对受限。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至2月25日当周，新加坡燃料油库存上涨10.3万桶达到2263.2万桶的两周高点。 【市场逻辑】 成本趋势偏强，但地缘因素扰动下走势存在不确定性，美国与伊朗在霍尔木兹海峡问题上展开博弈，燃料油供应担忧难有实质性缓解，同时由于船舶绕行将提升船燃需求，亚洲高低硫燃料油结构均有所走强。 【交易策略】 虽然消息面变化令燃料油尾盘跳水，但中东局势紧张以及燃料油供应损失担忧暂未有实质性变化，短线盘面或延续强势格局，但需警 惕盘面连续超涨后高位博弈风险。操作上，建议前期多单持有，可考虑买入燃料油看跌期权进行利润保护，保守投资者可将获利多单适当减仓。Fu下方支撑位3650-3700，上方压力位4150-4200，Lu下方支撑位4150-4200，压力位4600-4650。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。