宏观金融方面，中东冲突加剧全球通胀预期，引发滞胀交易和避险需求，美元走强，全球风险偏好降温。国内经济韧性较强，上海推出地产支持政策。市场交易逻辑聚焦中东地缘风险，股指短期回调，关注地缘局势、国内两会和政策情绪变化。资产建议：股指短期谨慎做多，国债短期震荡观望，商品板块中，黑色和有色金属短期震荡观望，能化短期谨慎做多，贵金属短期震荡回调谨慎做多。
股指方面，军工、小金属及工业金属、半导体板块拖累股市短期下跌，但春节期间出行和消费创新高显示经济韧性。上海地产支持政策增强，市场聚焦中东地缘风险和滞胀交易，股指短期回调，后续关注地缘局势、两会政策和市场情绪变化。操作建议短期谨慎做多。
贵金属方面，受美元走强和降息前景黯淡影响，沪金和沪银主力合约大幅下跌，现货黄金和白银也显著收跌。短期贵金属整体上涨，操作建议短期谨慎做多。
黑色金属方面，双焦价格反弹，钢材市场表现平稳。中东局势推涨原油和能化品种，但钢材需求依旧弱势，表观消费量环比大幅回落，贸易商冬储意愿低。供应方面，钢材产量环比回落，铁水产量回升。短期钢材市场建议区间震荡思路对待。
铁矿石方面，期现货价格小幅走弱。铁水日产量回升，钢厂生产积极性强，后期需求关注复产进程。供应方面，全球铁矿石发运量回升，到港量下跌，供应淡季。建议价格区间震荡思路对待。
硅锰/硅铁方面，现货价格持平，盘面价格反弹。南非锰矿出口受限提振锰矿价格，中东局势或带动动力煤价格上涨，抬升合金成本。硅锰开工率回升，合金产量增加。硅铁主产区开工率受成本压制处于低位。预计硅铁、硅锰盘面价格以反弹思路对待。
有色新能源方面，铜产量保持高位，需求端传统行业下滑风险和新兴产业分化，光伏装机可能下滑，AI数据中心贡献有限。铝受中东冲突影响，霍尔木兹海峡航运受阻，全球铝供应格局扰动，支撑铝价。锌基本面偏弱，但短期地缘冲突和两会临近受支撑，中期存在破位下跌风险。2026年全球铅市场将保持供应过剩，价格延续宽幅震荡偏弱走势。镍矿供应高位运行，进口量显著提升，库存处于历史高位。锡受情绪回落和光伏需求担忧影响，沪锡跌停，国内锡锭社会库存增加。碳酸锂主力合约跌停，期现基差扩大，预计高位震荡，耐心等待企稳。工业硅和多晶硅库存持续高位累积，价格弱势震荡，逢高布局。
能源化工方面，原油受中东冲突影响，伊拉克关停油田，沙特探索新航线，特朗普表示将提供保险，油价一度下跌，但预计仍将保持偏强态势。沥青价格大幅上行，库存偏低，短期需求尚无明显起色，关注伊朗局势变化。PX价格跟随能化板块走强，PTA短期过剩状态略有缓解，预计偏强震荡。乙二醇库存上升，但计价充分，预计继续偏强反弹。短纤跟随能化板块偏强运行，关注旺季订单增量。甲醇受地缘政治扰动，价格延续强势。PP受原油推高成本和投机情绪影响，加速产业去库，价格强势。LLDPE价格上涨，受库存压制，下游需求逐渐提升，预计盘面冲高，警惕风险。尿素市场报价趋稳，短期或形成压制，关注储备释放节奏和出口政策变化。
农产品方面，豆粕受巴西大豆产量预估下滑提振，现货市场购销冷淡。菜粕供应担忧减弱，但旺季补库需求增多，库存偏紧，支撑现货稳定。豆油供应增多，供需宽松，基差下跌，市场需求偏弱。菜油受原油和ICE油菜籽期货走强提振，但3月加拿大油菜籽到港，供应预期压制。棕榈油受霍尔木兹海峡关闭提振，库存将连续第二个月减少。玉米市场价格延续强势，产区库存略多，但渠道库存偏低，阶段性补库需求提振行情。生猪市场供应充裕，需求端缺失明显，价格弱稳调整。
