Energy Industry Daily Trading Strategy：能源产业链月度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内SC原油再度触及涨停板，主力合约收于641.10元/桶，13.99%。 【重要资讯】 1、高盛表示，持续的地缘政治不确定性可能使油价维持风险溢价，上调第二季度平均油价预测。该行将布伦特原油价格预期从每桶66美元上调至76美元，将WTI原油预期从62美元上调至71美元。分析师指出，如果霍尔木兹海峡的供应中断再持续约五周，布伦特油价可能升至每桶100美元。高盛还表示，如果出现短暂的出口崩溃并随后逐步恢复，经济合作与发展组织（OECD）国家的库存可能被迅速消耗，中东地区原油产量损失规模可能达到约2亿桶。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月04日星期三 2、摩根大通分析师在报告中表示，如果霍尔木兹海峡持续关闭，来自伊拉克和科威特的原油供应可能在数日内被迫减产，到中东冲突第八天时潜在减量可达330万桶/日。伊拉克和科威特大约分别还有3天和14天的缓冲期，在此之后将不得不停止经由该海峡出口的原油。如果海峡长期关闭，供应损失规模可能在冲突第15天扩大至约380万桶/日，并在第18天升至470万桶/日。两名伊拉克石油官员周二表示，如果油轮无法自由穿越霍尔木兹海峡并抵达装载港口，伊拉克将在几天内被迫削减超过300万桶/日的原油产量。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 3、据英国金融时报：美国页岩油行业高管警告称，他们无法填补因战争受冲击的中东石油供应缺口。 4、市场消息：一些亚洲炼油厂据悉正在考虑减产20%到30%。 5、摩根大通大宗商品团队称，经霍尔木兹海峡的原油出口量已降至每日400万桶，而通常的出口量为每日1600万桶。 【市场逻辑】 中东紧张局势愈演愈烈，霍尔木兹海峡实质性关闭，该海峡承担全球20%-30%的石油贸易及20%天然气贸易，主要流向亚洲市场，当前霍尔木兹海峡航运几乎陷入停滞引发市场对原油供给的担忧。 【交易策略】 中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡石油运输受阻，原油短线或延续强势，但需警惕盘面连续超预期上涨后高位博弈风险。操作上，建议前期多单持有，可考虑买入原油看跌期权进行利润保护，未入场者优先选用期权工具进行做多操作。SC原油主力合约下方支撑位630-635，上方压力位680-685。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货大幅高开后有所走弱，主力合约收于3660.00元/吨，2.35%。 期货研究院 现货市场：今日国内沥青现货价格继续推涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3330元/吨，山东3510元/吨，华南3350元/吨，西北3680元/吨，东北3760元/吨，华北3550元/吨，西南3670元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-3-4日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为23.3%，环比增加1.9%。而根据隆众对92家企业跟踪，3月份国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比下降4.3万吨，降幅1.9%。 2、需求方面：节后随着气温的逐步回暖，沥青需求将有所好转，但整体恢复缓慢，当前以少量备货需求为主，沥青消费仍处在淡季。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-3-2日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为83.9万吨，环比增长2.6万吨，国内104家贸易商库存为159万吨，环比增长4.8万吨。 成本支撑增强，但近期沥青现货供需恢复缓慢，库存继续累积。 成本提振，沥青短线连续反弹。操作上，建议谨慎持有多单。沥青主力合约下方支撑位3500-3550，上方压力位3750-3800。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日国内高低硫燃料油大幅高开后整体维持震荡，高硫再度触及涨停板，Fu主力合约收于3888元/吨，13.98%；Lu主力合约收于4376元/吨，10.90%。 【重要资讯】 1、供给方面：中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡航运受阻，燃料油供给面临损失，新加坡从中东进口的燃料油占比在20%左右，中东然哪里有供应受限可能令新加坡市场燃料油供应收紧。 2、需求方面：近期船燃需求有所恢复，同时因霍尔木兹海峡关闭，船舶绕行好望角将提升船燃需求，但高硫发电需求处于淡季，炼厂对高硫进料需求也相对受限。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至2月25日当周，新加坡燃料油库存上涨10.3万桶达到2263.2万桶的两周高点。 【市场逻辑】 成本支撑增强，伊朗局势紧张以及霍尔木兹海峡航运受阻令燃料油供给面临损失，同时由于船舶绕行将提升船燃需求，亚洲高低硫燃料油结构均有所走强。 【交易策略】 成本提振，叠加燃料油供应担忧下，高低硫燃料油短线将维持强势，但需警惕盘面连续超预期上涨后高位博弈风险。操作上，建议前期多单持有，可考虑买入看跌期权进行利润保护，未入场者优先选 用期权工具进行做多操作。Fu下方支撑位3750-3800，上方压力位4150-4200，Lu下方支撑位4250-4300，压力位4700-4750。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。