纯碱基本面依旧偏弱 玻璃市场矛盾依旧明显

发布时间：2026-03-04 10:34:37作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 3月3日，玻璃期货主力合约收涨0.67%至1054.0元。 资金流向 3月3日收盘，玻璃期货资金整体流出3538.04万元。 背景分析 玻璃供应暂时维稳，昨日浮法玻璃在产日熔量14.86万吨。后续玻璃产线冷修及复产并行，但二者时间差将导致玻璃供应阶段性小幅下降。需求恢复依旧缓慢，元宵已过下游开工逐步提升但市场成交依旧偏弱。昨日主流地区现货产销率多在50%～70%区间，拖累产业信心，同时，玻璃企业也仍面临较大的去库压力。 后市展望 后续玻璃基本面或呈现供减需增状态，但市场矛盾依旧明显。短期盘面交易逻辑或转向全球能源价格提升带来的成本支撑、两会期间相关政策等逻辑，玻璃期价阶段性偏强震荡运行，但趋势性上行动能暂时较弱。关注玻璃产线及成本变化、现货成交情况。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周二尿素期货价格宽幅震荡，主力05合约收盘价1819元/吨，跌幅0.38%。现货市场多数稳定，局部继续上涨。昨日山东、河南地区市场价格分别为1890元/吨、1860元/吨，日环比均持平。 基本面来看，尿素供应水平持续提升，昨日行业日产量22.27万吨，日环比增0.13万吨。淡储货源也将逐步投放，供应压力将进一步提升。需求表现偏弱，尤其在价格持续上涨后中下游接受程度偏弱，昨日主流地区现货产销率仅有5%～40%。但后续随着气温不断回暖及下游开工持续恢复，尿素农业及工业需求仍有释放空间。 整体来看，尿素供需两旺预期不变，但厂家报价多已上涨至本月政策指导价水平，后续上行空间已非常有限。市场价格或仍有小幅波动，期货盘面也仍受全球能源价格上涨、国际化肥涨价、印标等因素提振，短期偏强运行为主。不过，保供稳价政策导下盘面上方空间依旧有限，不建议过分看涨。关注能源价格水平及尿素成本变化、需求释放力度、本周库存水平。 【纯碱】 周二纯碱期货价格先窄幅波动，后大幅拉升。主力05合约收盘价1218元/吨，涨幅2.27%。现货报价多数稳定，个别地区价格有所上调。贸易商环节报价跟随盘面情绪提升，昨日沙河地区重碱送到价格1188元/吨，日环比涨30元/吨。 基本面来看，纯碱供应水平维持高位，昨日行业开工率86.61%。博源化工设备计划轮休消息提升纯碱供应阶段性回落预期。需求表现一般，节后下游开工复苏缓慢，但随着中下游原料库存下降，后续补库及采购需求或有支撑。 纯碱基本面依旧偏弱但市场消息扰动增多。国际局势不断发酵，全球能源价格持续攀升，尤其欧洲地区天然气价格大幅上涨提升全球纯碱生产成本、地区性断供担忧情绪、我国出口预期及期货市场心态。另外，今明两日国内两会召开，产能结构优化、地产等方面政策也将对市场提供支撑。预计纯碱短期继续跟随全球能源价格及两会政策预期而偏强运行，市场波动幅度也将明显提升。关注全球地缘情况变化、能源价格波动、国内宏观及政策动态。 【玻璃】 周二玻璃期货价格偏强震荡，尾盘明显走强，主力05合约收盘价1054元/吨，涨幅0.67%。现货市场走势偏强，昨日国内浮法玻璃市场均价1134元/吨，日环比涨3元/吨。 基本面来看，玻璃供应暂时维稳，昨日浮法玻璃在产日熔量14.86万吨。后续玻璃产线冷修及复产并行，但二者时间差将导致玻璃供应阶段性小幅下降。需求恢复依旧缓慢，元宵已过下游开工逐步提升但市场成交依旧偏弱。昨日主流地区现货产销率多在50%～70%区间，拖累产业信心，同时，玻璃企业也仍面临较大的去库压力。 整体来看，后续玻璃基本面或呈现供减需增状态，但市场矛盾依旧明显。短期盘面交易逻辑或转向全球能源价格提升带来的成本支撑、两会期间相关政策等逻辑，玻璃期价阶段性偏强震荡运行，但趋势性上行动能暂时较弱。关注玻璃产线及成本变化、现货成交情况。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：3月3日尿素期货仓单0张，较上一交易日无变化，有效预报925张。 2、隆众数据：3月3日尿素行业日产22.27万吨，较上一工作日增加0.13万吨;较去年同期增加2.09万吨;今日开工率94.57%，较去年同期89.69%上涨4.88个百分点。 3、3月3日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1890，持平;河南1860，持平;河北1870，持平;安徽1880，+10;江苏1890，持平。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：3月3日纯碱期货仓单数量2820张，较上一交易日-100张，有效预报879张;玻璃期货仓单数量878张，较上一交易日-24张。 2、3月3日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1200，重碱1250;华中轻碱1130，重碱1230;华东轻碱1160，重碱1230;华南轻碱1300，重碱1350;西南轻碱1200，重碱1300;西北轻碱880，重碱860。 3、隆众数据：3月3日纯碱行业开工率86.61%，上一工作日86.61%，日环比持平。 4、隆众数据：3月3日浮法玻璃市场均价1134元/吨，日环比+3元/吨;日产量14.86万吨/天，日环比持平。 三、图表分析三、图表分析 关联品种关联品种玻璃纯碱尿素所属公司：光大期货