纯碱价格震荡偏弱 玻璃需求启动依旧缓慢

行情复盘

3月26日，玻璃期货主力合约收跌2.17%至1036.0元，当日资金整体流入4.08亿元。

背景分析

浮法玻璃市场供需双弱。运行产能降至14.49万吨/天，中下游采购情绪回落，玻璃厂本周去库81.4万重箱，去库速度放缓。上游玻璃厂和中游沙河贸易商库存高企，需要时间消化。

后市展望

盘面升水导致玻璃05合约面临卖交割压力。地缘叙事带来的国际能源价格上行斜率放缓，对玻璃价格提振减弱。若无外部扰动且下游需求启动缓慢，玻璃价格震荡偏弱的概率较高，关注1030附近支撑。策略上建议新单观望，风险提示近月交割需求大幅增加。

焦煤

产地供应平稳，进口充足，但坑口成交积极，矿端去库压力减轻。基本面驱动利好，煤价受支撑但仍受国际能源价格影响。

焦炭

原料煤成本上升侵蚀焦化利润，但钢厂复产提振焦炭需求，贸易环节由观望转为积极，首轮提涨预计周内落地。

纯碱

日产维持11.03万吨，供给高位，骏化点火推迟至3月27日，湖北双环检修推迟至5月。库存升至185.19万吨，增加4.03万吨。国际能源价格上行放缓，提振作用减弱。若地缘局势未升级，高供应高库存或致纯碱价格震荡偏弱，策略上新单观望，风险提示美伊谈判取得进展。