玻璃，现货市场依旧偏弱，逢高空思路，纯碱，09关注2500支撑位，9_1正套思路

2022年7月10号蒋诗语联系方式：020-88818019本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号玻璃：现货市场依旧偏弱，逢高空思路纯碱：09关注2500支撑位，9-1正套思路 oPxOwOtOpNyQnMmOnPuMmObRbP9PnPqQmOoMeRrRsNkPnMoP8OqRsOwMnQsQxNsPpR目录纯碱行情回顾光伏基本面纯碱基本面301020304玻璃行情回顾05玻璃基本面 一、纯碱行情回顾4 5纯碱交易逻辑转向，当前主要交易空头逻辑，随着时间推移，玻璃持续低迷，超预期冷修的预期进一步走强，引发市场对纯碱后市需求的担忧。此外，宏观大环境对纯碱影响也较大，交易衰退的逻辑带动近期商品集体走弱。行情回顾 二、纯碱基本面6 纯碱厂现货价格松动，贸易商报价随盘面波动纯碱现货价格（沙河低端价）各地区现货价格统计厂家报价松动，低价碱2900元/吨左右，贸易商报价跟随盘面波动，最新报价07+10。71000150020002500300035004000 盘面大跌，厂家基差进一步走强沙河基差华东基差厂家相对挺价，盘面大跌，基差进一步走强8-1000-500050010001500(空白)1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月24日4月3日4月15日4月25日5月9日5月19日5月29日6月8日6月18日6月29日7月9日7月21日8月2日8月13日8月25日9月6日9月17日9月29日10月16日10月28日11月9日11月20日12月2日12月14日12月25日2020年2021年2022年<2020/3/17-1000-500050010001500(空白)1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月24日4月3日4月15日4月25日5月9日5月19日5月29日6月8日6月18日6月29日7月9日7月21日8月2日8月13日8月25日9月6日9月17日9月29日10月16日10月28日11月9日11月20日12月2日12月14日12月25日2020年2021年2022年<2020/3/17 月间价差9-1价差9-5价差9-700-600-500-400-300-200-1000100200300400(空白)1月13日1月25日2月9日2月19日3月1日3月10日3月19日3月29日4月9日4月19日4月28日5月11日5月20日5月30日6月8日6月17日6月27日7月7日7月19日7月29日8月10日8月20日9月1日9月13日9月27日10月14日10月26日11月5日11月17日11月29日12月9日12月21日12月31日2021年2022年-600-400-2000200400600(空白)1月13日1月25日2月9日2月19日3月1日3月10日3月19日3月29日4月9日4月19日4月28日5月11日5月20日5月30日6月8日6月17日6月27日7月7日7月19日7月29日8月10日8月20日9月1日9月13日9月27日10月14日10月26日11月5日11月17日11月29日12月9日12月21日12月31日2021年2022年 纯碱生产利润保持高位截至7 月7 日，联碱法（双吨）理论利润2514 元/吨，环比上周下降1.95%；氨碱法理论利润1315 元/吨，环比上周持平。10-5000500100015002000250030002016-01-292017-01-292018-01-292019-01-292020-01-292021-01-292022-01-29纯碱：氨碱企业：利润（周）纯碱：氨碱企业：成本（周）纯碱：联产企业：利润（周）纯碱：联产企业：成本（周） 11厂家数量产能（万吨）产能占比厂家数量产能（万吨）样本企业403415100%383215全样本有效样本38335598%353095装置停车>2年和宣布退市，不计算产能在产样本35320095%343070装置正常生产搬迁企业1301%130江苏德邦停车企业41855%3115辽宁大化、湖南湘潭、四川广宇联产工艺企业26173051%251660氨碱工艺企业12152545%111395天然碱工艺企业21605%2160河南中原化学、桐柏海晶2021年2022年备注产能/万吨时间备注安徽红四方202022年三季度装置扩产连云港德邦602022年底产能置换，具备点火条件重庆湘渝202022年底装置扩产博源集团7802022-2027年天然碱矿，具体时间待定，分期投放，一期340万吨连云港碱业(130)2021年底21年12月20日退市2022年供应增量 7-8月检修将增多纯碱开工率联碱开工率氨碱开工率周内纯碱整体开工率80.87%，上周85.28%，环比下调4.41%；6月检修不及预期，预计7-8月随着检修增多开工率会有所下滑，关注未来2个月的检修情况。0.40.50.60.70.80.91(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月23日5月7日5月14日5月27日6月9日6月23日7月1日7月9日7月30日8月13日8月26日9月3日9月11日9月23日9月30日10月15日10月23日11月4日11月12日11月20日12月3日12月11日12月23日<2019/8/212019年2020年2021年2022年0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511月6日1月20日2月10日2月24日3月10日3月17日3月24日3月31日4月7日4月14日4月21日4月28日5月8日5月13日5月20日6月2日6月9日6月16日6月23日6月30日7月7日7月15日7月30日8月12日8月26日9月9日9月23日10月14日10月28日11月11日11月26日12月9日12月23日2021年2022年0.50.60.70.80.911月6日1月20日2月10日2月24日3月10日3月17日3月24日3月31日4月7日4月14日4月21日4月28日5月8日5月13日5月20日6月2日6月9日6月16日6月23日6月30日7月7日7月15日7月30日8月12日8月26日9月9日9月23日10月14日10月28日11月11日11月26日12月9日12月23日2021年2022年 近期检修产量有所下滑纯碱周产量（万吨）轻、重碱产量（万吨）13周内纯碱产量53.18 万吨，上周56.08 万吨，降幅5.17%，近期产量随着装置检修有所回调，关注7-8月检修带来的产量折损。15.0017.0019.0021.0023.0025.0027.0029.0031.0033.0035.00轻碱周产量重碱周产量35404550556065(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月23日5月7日5月14日5月27日6月9日6月23日7月1日7月9日7月30日8月13日8月26日9月3日9月11日9月23日9月30日10月15日10月23日11月4日11月12日11月20日12月3日12月11日12月23日2019年2020年2021年2022年 纯碱厂家库存（万吨）轻、重碱库存（万吨）14本周国内纯碱厂家总库存39.50 万吨，上周34.22 万吨，环比增加5.28 万吨，涨幅15.43%。库存——厂家库存拐点出现，本周累库0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00轻碱库存重碱库存0204060801001201401601802001月6日1月16日1月27日2月7日2月17日2月27日3月10日3月18日3月26日4月7日4月15日4月28日5月8日5月19日5月28日6月11日6月24日7月2日7月15日8月5日8月19日9月2日9月16日9月29日10月15日10月29日11月12日12月2日12月16日12月30日2019年2020年2021年2022年 纯碱贸易库存（万吨）玻璃厂纯碱库存（天）15交割库库存本周去库6万吨，去库幅度较大；玻璃厂原料库存去库，当前维持在30天附近。库存——贸易库存去库，下游玻璃厂库存较低0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12021202220.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0055.0060.002020/10/272020/11/272020/12/272021/1/272021/2/272021/3/272021/4/272021/5/272021/6/272021/7/272021/8/272021/9/272021/10/272021/11/272021/12/272022/1/272022/2/272022/3/272022/4/272022/5/27 显性库存累库，产销率下降纯碱周度表观消费量（万吨）产销率纯碱整体出货率90.07%，环比上周下降19.81%。注：产销率暂时没有加入社会库存。162030405060708090100(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月23日5月7日5月14日5月27日6月9日6月23日7月1日7月9日7月30日8月13日8月26日9月3日9月11日9月23日9月30日10月15日10月23日11月4日11月12日11月20日12月3日12月11日12月23日2019年2020年2021年2022年00.20.40.60.811.21.41.61.8(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月23日5月7日5月14日5月27日6月9日6月23日7月1日7月9日7月30日8月13日8月26日9月3日9月11日9月23日9月30日10月15日10月23日11月4日11月12日11月20日12月3日12月11日12月23日2019年2020年2021年2022年 三、光伏玻璃基本面17 光伏产能本周无新增18截至目前，全国光伏玻璃在产生产线共计313条，日熔量合计59710吨；2021年年底日熔量为41260吨，环比增44.7%15000200002500030000350004000045000500005500060000650001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1卓创光伏日熔量（吨）202020212022序号时间地区公司日熔量12022-02-16华东安徽福莱特120022022-02-18华南广西新福兴120032022-03-15华东苏州信义100042022-03-27西南武骏重庆光能100052022-03-28华东安徽燕龙基80062022-03-29华东中建材桐城120072022-04-08华中湖北亿钧耀能120082022-04-08华中郴州旗滨光伏120092022-04-18华中河南安彩高科800102022-04-20华中安彩新能源900112022-04-25华东信义光能芜湖江北A线1000122022-04-29华中湖北亿钧耀能1200132022-04-29华东信义光能苏州1000142022-05-08华东安徽凤阳南玻1200152022-06-18华中湖南雁翔湘1000162022-06-29华东张家港信义1000172022-06-29华东芜湖江北1000182022-06-29华南赣悦新材料600合计18500 2022年需求预期增量——光伏（保守估计下半年还将兑现1.5万吨日熔增量）191月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月合计福莱特12001200120012001200120