玻璃纯碱周报：基本面持续偏弱，市场情绪低迷

基本面持续偏弱，市场情绪低迷 研究员：王晨希从业资格号：F3019654投资咨询资格号：Z0011802 研究员：杨歆悦从业资格证号：F031033042024年7月19日 目录 第一部分：纯碱 第二部分：玻璃 纯碱小结：基本面持续偏弱，高库存弱需求 1.现货价格：本周华东地区重碱主流市场价格2050元/吨（-150），华东地区轻碱主流市场价格在1950元/吨（0）。 2.供应方面：个别企业检修逐步恢复，暂无新增检修计划，预计下周整体供应呈现增加趋势，预计产量75+万吨，开工9成左右。近期，新订单签约一般，前期订单为主，目前企业订单到月底或月初。 3.需求方面：纯碱需求表现偏弱，采购情绪不积极，高库存消费库存，低库存按需为主。下游经营现状弱，资金压力，原材料整体库存不高，个别的高，存货意向不足。下游消费波动小，偏稳定，月底或月初有补库预期。下游市场预期走弱，情绪表现低。随着现货价格的回落，出口预期会有所改善。周内，浮法日熔量17.03万吨，环比稳定，光伏11.36万吨，环比下降700吨。本周点两条浮法产线，共1500吨，下周生产线稳定，光伏下周冷修预期，具体待定。 4.库存方面：截止2024年7月18日，国内纯碱厂家总库存89.95万吨，较上周四下跌0.41万吨，跌幅0.45%。其中，轻质纯碱50.64万吨，环比下跌2.76万吨；重质纯碱39.31万吨，环比增加2.35万吨。 5.成本利润：截止2024年7月18日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为555.60元/吨，环比下跌26.50元/吨。主要成本端煤炭价格微幅下降，而纯碱价格亦是呈现下滑，成本及收入均出现跌势，导致利润小幅收窄。中国氨碱法纯碱理论利润335.11元/吨，环比持平。周内成本端焦炭及纯碱价格未有明显波动，均持稳运行，故利润维持稳定。 6.小结：纯碱基本面继续偏弱，供应逐步恢复，需求表现偏弱，库存水平偏高。本周盘面窄幅震荡，有止跌筑底的迹象，预计下周盘面震荡运行，区间1900-2000。 纯碱盘面数据跟踪：盘面震荡偏弱 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 纯碱与相关品种盘面数据跟踪：与玻璃联动加强 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 纯碱需求端：需求偏弱，下游情绪低 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 纯碱库存：小幅去库，库存压力偏高 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 12 月 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 纯碱库存：小幅去库，库存压力偏高 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 目录 第一部分：纯碱 第二部分：玻璃 二 玻璃小结：基本面偏弱，市场情绪弱 1.现货价格：本周全国周均价1512元/吨，环比下降43.47元/吨；华北地区大版市场价1460元/吨，环比下降44元/吨。 2.供应方面：全国浮法玻璃产量119.23万吨，环比持平；本周浮法玻璃企业开工率83.01%，环比+0.28%；本周玻璃企业产能利用率为84.19%，环比持平。供应端暂无明确放水、点火产线，亦未有点火后出玻璃的情况下，产量仍保持稳定。 3.需求方面：需求整体偏弱，下游深加工订单欠佳。分地区看，华北地区下游整体需求不振，加工企业接单情况存在差异，对原片维持刚需采购。华东市场下游深加工表现延续一般，对后市需求前景多存担忧情绪，且对后市原片价格信心不足，拿货积极性偏弱。华中市场本周深加工仍偏弱运行，订单量欠佳，拿货刚需为主，逢低采买。华南市场下游订单整体偏弱，加上资金压力，下游采购维持刚需。西北区域深加工订单环比7月明显下滑，西南钢化订单亦无亮点，部分反馈已较去年同期回落40%左右。东北市场需求薄弱，多数加工企业订单不多，比往年同期下滑明显。 4.库存方面：截止到20240718，全国浮法玻璃样本企业总库存6513.6万重箱，环比+155.3万重箱，环比+2.44%，同比+37.1%。折库存天数27.8天，较上期+0.7天；本周全国浮法玻璃日度平均产销率较上期下降7个百分点，行业累库力度增大。 5.成本利润：本周（20240712-0718）据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-165.40元/吨，环比下降53.57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润38.49元/吨，环比下降63.94元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润182.46元/吨，环比下降38.57元/吨。 6.小结：供应持稳，需求偏弱，预计库存仍呈增加趋势，市场价格亦震荡向下，市场情绪弱。本周盘面震荡偏弱，跌幅较上周收窄，预计下周延续震荡，关注下方1400附近支撑。 玻璃盘面数据跟踪：震荡偏弱 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 深加工数据跟踪：7月中深加工企业订单天数10.0天，环比持平，同比-39.0% 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 地产端数据跟踪：商品房成交面积偏弱 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 地产端数据跟踪：6月地产数据偏弱，有所好转迹象 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 汽车数据跟踪：6月汽车产量、销售数据持稳 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：IFIND、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 数据来源：钢联、国海良时期货研究所 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并不代表国海良时期货有限公司的立场，如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论，为免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、更改、复制发布，或投入商业使用。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理或公司投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，或担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货交易咨询资格。 谢谢！