玻璃：需求低迷，产销重回弱势，偏空对待，纯碱，基本面预期面偏弱，01长线偏空思路对待

2022年8月21号蒋诗语联系方式：020-88818019本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号玻璃：需求低迷，产销重回弱势，偏空对待纯碱：基本面预期面偏弱，01长线偏空思路对待 pOtOsPtNsNmOmNqRmQoQtR9PcMaQtRnNpNpNeRpPvNfQtRtRaQqRnQxNmMoQMYpOmP目录纯碱行情回顾光伏基本面纯碱基本面301020304玻璃行情回顾05玻璃基本面 一、纯碱行情回顾4 5在玻璃下跌带动下，纯碱预期偏弱，盘面偏弱运行。行情回顾 二、纯碱基本面6 纯碱厂报价稳吃稳定，贸易商报价随盘面波动纯碱现货价格（沙河低端价）各地区现货价格统计厂家报价维持稳定，低价碱2700元/吨送到，贸易商报价跟随盘面波动，最新报价09+50。71000150020002500300035004000 基差偏强沙河基差华东基差厂家报价相对坚挺，盘面波动，基差偏强。8-1000-500050010001500(空白)1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月25日4月8日4月20日4月30日5月14日5月24日6月3日6月13日6月23日7月4日7月14日7月24日8月3日8月13日8月24日9月4日9月16日9月28日10月15日10月27日11月8日11月19日12月1日12月13日12月24日2020年2021年2022年-1000-500050010001500(空白)1月14日1月26日2月7日2月19日3月2日3月14日3月25日4月8日4月20日4月30日5月14日5月24日6月3日6月13日6月23日7月4日7月14日7月24日8月3日8月13日8月24日9月4日9月16日9月28日10月15日10月27日11月8日11月19日12月1日12月13日12月24日2020年2021年2022年 月间价差9-1价差9-5价差9-800-600-400-2000200400(空白)1月13日1月25日2月11日2月23日3月7日3月17日3月28日4月8日4月18日4月27日5月10日5月19日5月28日6月7日6月16日6月25日7月5日7月14日7月23日8月2日8月11日8月23日9月2日9月14日9月28日10月15日10月27日11月8日11月18日11月30日12月10日12月22日2021年2022年-600-400-2000200400600800(空白)1月13日1月25日2月11日2月23日3月7日3月17日3月28日4月8日4月18日4月27日5月10日5月19日5月28日6月7日6月16日6月25日7月5日7月14日7月23日8月2日8月11日8月23日9月2日9月14日9月28日10月15日10月27日11月8日11月18日11月30日12月10日12月22日2021年2022年 厂家报价下调，纯碱生产利润回调截至8 月18 日，联碱法（双吨）理论利润1599 元/吨，环比上周下降5.05%；氨碱法理论利润906 元/吨，环比上周下降11.70%。10-5000500100015002000250030002016-03-042017-03-042018-03-042019-03-042020-03-042021-03-042022-03-04纯碱：氨碱企业：利润（周）纯碱：氨碱企业：成本（周）纯碱：联产企业：利润（周）纯碱：联产企业：成本（周） 11厂家数量产能（万吨）产能占比厂家数量产能（万吨）样本企业403415100%383215全样本有效样本38335598%353095装置停车>2年和宣布退市，不计算产能在产样本35320095%343070装置正常生产搬迁企业1301%130江苏德邦停车企业41855%3115辽宁大化、湖南湘潭、四川广宇联产工艺企业26173051%251660氨碱工艺企业12152545%111395天然碱工艺企业21605%2160河南中原化学、桐柏海晶2021年2022年备注产能/万吨时间备注安徽红四方202022年三季度装置扩产连云港德邦602022年底产能置换，具备点火条件重庆湘渝202022年底装置扩产博源集团7802022-2027年天然碱矿，具体时间待定，分期投放，一期340万吨连云港碱业(130)2021年底21年12月20日退市2022年供应增量 检修持续，部分地区存在限电现象，开工率偏低纯碱开工率联碱开工率氨碱开工率周内纯碱整体开工率72.05%，上周78.78%，环比下调6.73%。0.50.60.70.80.911月6日1月20日2月10日2月24日3月10日3月24日4月7日4月21日4月28日5月8日5月13日5月20日6月2日6月9日6月16日6月23日6月30日7月7日7月15日7月23日7月30日8月5日8月12日8月19日9月2日9月16日9月30日10月21日11月4日11月18日12月2日12月16日12月30日2021年2022年0.40.50.60.70.80.91(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月23日5月7日5月14日5月27日6月9日6月23日7月1日7月9日7月23日8月5日8月13日8月26日9月9日9月23日10月9日10月16日10月28日11月5日11月13日11月26日12月4日12月16日12月24日<2019/10/92019年2020年2021年2022年40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%2020-07-092020-08-092020-09-092020-10-092020-11-092020-12-092021-01-092021-02-092021-03-092021-04-092021-05-092021-06-092021-07-092021-08-092021-09-092021-10-092021-11-092021-12-092022-01-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-09氨碱开工率联碱开工率 开工率叠加部分地区限电，产量缩减较大纯碱周产量（万吨）轻、重碱产量（万吨）13周内纯碱产量47.38 万吨，降幅8.53%。35404550556065(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月23日5月7日5月14日5月27日6月9日6月23日7月1日7月9日7月23日8月5日8月13日8月26日9月9日9月23日10月9日10月16日10月28日11月5日11月13日11月26日12月4日12月16日12月24日2019年2020年2021年2022年15.0017.0019.0021.0023.0025.0027.0029.0031.0033.0035.00轻碱周产量重碱周产量 预计7月以后出口将环比下降纯碱出口量（万吨）纯碱进口量（吨）146月纯碱出口量18.62万吨，1-6月累积出口量84.3万吨。05101520251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年01000020000300004000050000600007000080000900001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年 纯碱厂家库存（万吨）轻、重碱库存（万吨）15本周国内纯碱厂家总库存55.59 万吨，环比减少3.10 万吨，降幅5.28%。库存——厂家库存本周去库0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00轻碱库存重碱库存0204060801001201401601802001月6日1月20日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月23日5月7日5月14日5月27日6月9日6月23日7月1日7月9日7月23日8月5日8月13日8月26日9月9日9月23日10月11日10月22日11月5日11月19日12月9日12月23日2020年2021年2022年 纯碱贸易库存（万吨）玻璃厂纯碱库存（天）16交割库库存本周持续去库2万吨左右，库存21.11万吨左右；玻璃厂原料库存维持在30天附近波动。库存——贸易库存小幅去库，下游玻璃厂库存维持30天上下0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1202120220.0010.0020.0030.0040.0050.0060.002020/10/272020/11/272020/12/272021/1/272021/2/272021/3/272021/4/272021/5/272021/6/272021/7/272021/8/272021/9/272021/10/272021/11/272021/12/272022/1/272022/2/272022/3/272022/4/272022/5/272022/6/272022/7/27 本周厂家去库，产销率回升纯碱周度表观消费量（万吨）产销率本周纯碱整体出货率为106.54%，环比上周提升10.01%。注：产销率暂时没有加入社会库存。172030405060708090100(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月23日5月7日5月14日5月27日6月9日6月23日7月1日7月9日7月23日8月5日8月13日8月26日9月9日9月23日10月9日10月16日10月28日11月5日11月13日11月26日12月4日12月16日12月24日2019年2020年2021年2022年00.20.40.60.811.21.41.61.8(空白)1月14日1月23日2月4日2月13日2月25日3月5日3月17日3月25日4月2日4月14日4月23日5月7日5月14日5月27日6月9日6月23日7月1日7月9日7月23日8月5日8月13日8月26日9月9日9月23日10月9日10月16日10月28日11月5日11月13日11月26日12月4日12月16日12月24日2019年2020年2021年2022年 三、光伏玻璃基本面18 光伏产能本周无新增19截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线共计328条，日熔量合计63310吨，环比增加1.93%，同比增加52.01%。15000200002500030000350004000045000500005500060000650001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1卓创光伏日熔量（万吨）202020212022 2022年需求预期增量，关注实际投产进度201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月合计福莱特1200120012001200120012007200信义1000100010001000100010006000中建材10001000彩虹集团1000100010003000南玻集团12001200120012004800广西新服12001200金信集团100010002000日盛达10001000安徽盛世12001200江西佳康0旗滨12001200120012004800河南安彩900900江西赣悦120012002400湖南巨强0湖北长利125012502500安徽德力10001000亿钧耀能120012002400湖北明弘100010002000合计2200340034005600100036002000320056502200340077