甲醇缺乏基本面支撑 原油地缘溢价大幅增强

发布时间：2026-03-05 09:00:39作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 3月4日，原油期货主力合约收涨13.99%至641.1元。 资金流向 3月4日收盘，原油期货资金整体流入6.61亿元。 期货市场 本周三国内原油期货2604合约呈现放量减仓，强势上行，大幅收涨的走势，期价最高涨至641.1元/桶，最低下跌至594.1元/桶，收盘时期价大幅收涨13.99%至641.1元/桶。 后市展望 随着美伊爆发军事冲突，霍尔木兹海峡被关闭，原油外运停滞，供应陷入短缺，原油溢价大幅增强，预计后市油价或维持震荡偏强的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周三国内沪胶期货2605合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势。收盘时期价收低2.39%至16740元/吨。5-9月差升水幅度收敛至125元/吨。随着新一轮割胶期临近，沪胶缺乏继续上涨的动力，预计后市沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。 【甲醇】 本周三国内甲醇期货2605合约呈现放量减仓，强势上行，大幅收涨的走势，期价最高上涨至2721元/吨一线，最低下探至2437元/吨，收盘时大幅收涨3.03%至2553元/吨。5-9月差升水幅度扩大至119元/吨。受短期地缘风险的情绪影响，甲醇持续上涨，但缺乏基本面支撑，预计后市甲醇期货价格或涨势乏力。 【原油】 本周三国内原油期货2604合约呈现放量减仓，强势上行，大幅收涨的走势，期价最高涨至641.1元/桶，最低下跌至594.1元/桶，收盘时期价大幅收涨13.99%至641.1元/桶。随着美伊爆发军事冲突，霍尔木兹海峡被关闭，原油外运停滞，供应陷入短缺，原油溢价大幅增强，预计后市油价或维持震荡偏强的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年3月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.99万吨，环比上期增加1.22万吨，增幅1.82%。保税区库存11.81万吨，增幅6.52%;一般贸易库存56.18万吨，增幅0.89%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少6.75个百分点，出库率减少2.39个百分点;一般贸易仓库入库率减少8.75个百分点，出库率减少0.02个百分点。 截至2026年2月27日,中国半钢轮胎样本企业产能利用率为30.77%，环比上周期(20260213-0219)+18.57个百分点，同比-49.25个百分点;全钢轮胎样本企业产能利用率为26.04%，环比上周期(20260213-0219)+13.67个百分点，同比-42.11个百分点。周期内轮胎样本企业产能利用率环比上周期明显提升，上周期正值春节假期，多数企业停产放假，产能利用率处于年内低点。预计下周期样本企业产能利用率仍存明显提升预期。 2026年2月中国汽车经销商库存预警指数为56.2%，同比下降0.7个百分点，环比下降3.2个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。 2026年2月份，我国重卡市场共计销售7.5万辆左右(批发口径，包含出口和新能源)，环比2025年1月下降近3成，比上年同期的8.14万辆下滑约8%。今年1-2月，我国重卡行业累计销量超过18万辆，同比增长约17%。 甲醇 截止2026年2月27日当周，国内甲醇平均开工率维持在87.41%，周环比略微增加0.11%，月环比小幅增加1.73%，较去年同期大幅增加8.70%。同期我国甲醇周度产量均值达207.32万吨，周环比小幅增加1.64万吨，月环比小幅增加6.42万吨，较去年同期194.38万吨，大幅增加12.94万吨。 截止2026年2月27日当周，国内甲醛开工率维持在28.27%，周环比小幅增加1.61%。同时二甲醚方面，开工率维持在6.27%，周环比略微减少0.35%。醋酸开工率维持在85.73%，周环比小幅增加5.81%。MTBE开工率维持在55.83%，周环比略微增加0.01%。截止2026年2月27日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在80.65%，周环比略微增加0.44个百分点，月环比小幅增加2.65%。截止2026年2月27日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为43元/吨，周环比小幅回升39元/吨，月环比大幅回升246元/吨。 截止2026年2月27日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在97.53万吨，周环比小幅增加3.26万吨，月环比小幅减少4.46万吨，较去年同期小幅增加7.62万吨。截至2026年2月25日当周，我国内陆甲醇库存合计达53.53万吨，周环比大幅增加19.5万吨，月环比大幅增加8.11万吨，较去年同期的38.46万吨，大幅增加15.07万吨。 原油 截止2026年2月20日当周，美国石油活跃钻井平台数量为409座，周环比小幅增加0座，较去年同期回落79座。截止2026年2月20日当周，美国原油日均产量1370.2万桶，周环比小幅回落3.3万桶/日，同比小幅增加20.0万桶/日，处在历史高位。 截至2026年2月20日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.358亿桶，周环比大幅增加1598.9万桶，较去年同期小幅增加564.3万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2489.9万桶，周环比小幅增加88.1万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.15212亿桶，周环比持平。美国炼厂开工率维持在88.6%，周环比小幅减少2.4个百分点，月环比小幅减少2.3个百分点，同比小幅增加2.1个百分点。 截至2026年2月24日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在172712张，周环比大幅增加31369张，较1月均值72814张大幅增加99898张，增幅达137.20%。另一方面，截至2026年2月24日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在300712张，周环比大幅增加50696张，较1月均值184446张大幅增加116266张，增幅达63.04%。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表