导读
- 列出了2026年1月至3月期间发布的几篇关于商业银行的研报标题和日期，主题涉及银行股投资机会、大型银行与中小银行信贷增长差异、银行净利润增速、企业短贷和存款搬家趋势等。
投资要点
- 银行理财市场概况：2026年2月末银行理财存续规模为31.66万亿，同比增长5.6%、环比微增0.3%，结束前两个月净流出状态。混合类产品保持正增，但单月增量不足1月的一半。
- 2月新发理财产品情况：
- 新发理财产品2,015只，初始募集规模2,995亿元，受长假影响不足1月一半。
- 现金管理类、固收类、混合类、权益类产品分别新发32、1,941、36、6只，环比1月-22、-486、+5、-10只。
- 混合类产品详情：
- 主要由光大理财、农银理财、宁银理财、中银理财、工银理财、兴银理财等发行。
- 光大理财13只，其中11只采用区间收益设定业绩基准，单只产品最大初始募资额达13.3亿元，业绩基准为2.3%-3.3%，封闭运行454天，固定管理费和销售服务费均为0.15%，止盈目标收益率2.6%。
- 兴银理财1只，初始募集规模6亿，封闭运行545天，分3档销售，业绩基准分别为2.8%-2.9%、2.9%-3%、3%-3.1%，销售服务费依次为0.4%、0.3%、0.2%，固定管理费0.1%，超额业绩报酬按50%计提。
- 宁银理财多采用“25%中证800或中证红利指数收益率+ 65-70%中债新综合全价(1-3年)指数收益率+ 5-10%活期存款利率+不同渠道收益加点”为业绩基准，单只产品募集上限5亿，均对超额收益设有20%-30%的收益浮动管理费。
- 权益类产品详情：
- 多由外资行发行，内资仅杭银理财1只产品，以“20%×中债新综合全价(1-3年)指数期间收益率+80%×中证数字经济主题指数期间收益率”为业绩基准，固定管理费0.1%，销售服务费0.3%-0.5%，上限10亿元。
- 理财产品收益率情况：
- 2月银行理财加权平均收益率为2.8%，环比1月-6bp。
- 现金管理类、纯固收类产品加权平均收益率进一步下降2bp至1.76%、2.69%，固收+类产品收益率下降7bp至2.82%，权益类产品收益率上升2.98pct至11.84%。
- 随着监管对理财业绩比较基准达标率的关注度提升，年初以来不少产品调整业绩基准为指数型或市场利率型。
- 理财破净情况：
- 2月单位破净理财产品966只，占理财总数的1.34%，在年底受债市震荡拖累跃升后持续回落。
风险提示
- 理财产品数据源自第三方平台，为不完全统计，主要用于观察趋势，绝对规模仅供参考大致水平。随着理财产品发行与到期，样本动态变化，各期并不完全可比。
- 数据统计样本和统计方式不同，结论或有差异。
