2024年4月银行理财市场月报：重拾权益投资，含权混合类理财布局新增

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/122024年05月09日证券研究报告|银行理财月报重拾权益投资，含权混合类理财布局新增2024年4月银行理财市场月报分析师：张菁分析师登记编码：S0890519100001电话：021-20321551邮箱：zhangjing@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《把握黄金资产配置机遇，固收+黄金理财发行增多—2024年3月银行理财市场月报》2024-04-022、《首只定期支付型理财产品上市，注重现金流规划—2024年2月银行理财市场月报》2024-03-123、《银行理财市场月度情报要闻—2024年1月银行理财市场月报》2024-02-054、《银行理财市场月度情报要闻—2023年12月银行理财市场月报》2024-01-115、《银行理财市场月度情报要闻—2023年11月银行理财市场月报》2023-12-13投资要点监管政策及市场要闻：“新国九条”纲领文件发布，促进资本市场高质量发展。重点提及保险资金、银行理财、信托资金等资金投资权益市场的相关政策。理财主要承接二级及以下风险偏好投资者保值稳健的核心需求，对产品净值波动容忍较低，未来理财能否加大权益投资还是取决于理财公司发展战略，理财产品功能定位，以及投资者风险偏好和信心，若布局权益类投资，在策略选择上会更注重绝对收益属性。禁止“手工补息”，高息存款监管趋严。市场利率定价自律机制下发《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议》，即日起，银行不得以任何形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限的补息。此前违规作出的补息承诺，在付息日一律不得支付。于2024年4月底前完成整改。本次整改后，由于存款收益率吸引力下降，原先企业的类活期存款可能转为定期存款或理财产品，而对原先投资高息存款类的理财产品收益可能受到影响。中长期大额存单额度收紧，缓解银行息差压力。根据财联社报道，4月10日，招商银行不再新发三年期、五年期大额存单产品额度。民生银行自5月7日起于全国范围内停售半年期及以上大额存单产品。银行理财市场概况：2024年4月非保本理财产品发行2682只，同比增加4.56%。从产品类型看，2024年4月净值型产品中，固定收益类、混合类和权益类、商品及金融衍生品类产品分别发行2584只、40只、8只和18只。从发行期限看，1个月以内的净值型产品发行数量占比7%，1-3个月净值型产品发行数量占比4%，3-6个月净值型产品发行数量占比30%，6-12个月净值型产品发行数量占比30%，1-3年净值型产品发行数量占比26%，3年以上净值型产品发行数量占比2%。收益率方面，1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上业绩比较基准均值分别为2.56%、2.72%、2.90%、3.28%、3.43%、3.21%（本月普益数据仅有2只3年期以上产品提供业绩基准信息）。理财子公司产品：2024年4月理财子公司共发行1488只理财产品，其中其中固定收益类1455只，混合类27只，权益类1只,商品及金融衍生品类5只。从产品业绩比较基准来看，按产品种类和期限分，业绩比较基准为绝对数值型的固定收益类产品中3个月以内2.58%、3-6个月为2.81%、6-12个月为3.38%、1-3年为3.47%、3年以上为3.13%。业绩比较基准为区间收益型的固定收益类产品中，以区间收益上下限均值看，3个月以内3.18%、3-6个月为3.06%、6-12个月为3.34%、1-3年为3.40%、3年以上为3.64%。以区间收益下限均值看，，3个月以内2.76%、3-6个月为2.85%、6-12个月为3.07%、1-3年为3.06%、3年以上为3.29%。业绩比较基准为绝对数值型的混合类产品中3月暂无发行。业绩比较基准为区间收益型的混合类产品中，以区间收益上下限均值看，3个月以内为3.17%、3-6个月为3.74%、6-12个月为3.60%、1-3年为3.66%。以区间收益下限均值看，3个月以内为2.89%、3-6个月为2.92%、6-12个月为2.80%、1-3年3.11%。破净情况：2024年4月出现破净的理财产品共1783只，占全市场存续产品数 银行理财月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/12量的3.08%（上月为3.31%）。破净情况较上月继续改善。产品创新跟踪：招银理财新发“价值+”系列含权偏债混合产品。首发募集规模突破了20亿元，这只新产品作为“价值精选”系列的新成员，由招银理财全力打造的明星投资经理张英负责，在原有招睿睿远稳进价值精选一年持有增强型固收类理财和招卓价值精选权益类理财之间，进一步完善含权产品布局，3只产品梯度分明，形成固收+、偏债混合类、权益类理财的资产配置矩阵。作为一只偏债混合类产品，该产品在固收和权益资产上的配置比例约为7:3。费率方面，该产品与招卓价值精选权益类理财一样，采用“累计净值低于1时不收取固定管理费”模式，增强投资者信心，提升投资者体验。风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。 银行理财月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/12内容目录1.监管政策及资管市场要闻..........................................................................................................................................................42.理财市场月度简况......................................................................................................................................................................52.1.非保本理财产品................................................................................................................................................................52.2.理财子公司产品................................................................................................................................................................62.3.产品破净情况..................................................................................................................................................................102.4.产品跟踪——招银理财新发“价值+”系列含权偏债混合产品....................................................................................103.风险提示.....................................................................................................................................................................................11图表目录图1：各期限净值型银行理财产品发行数量占比趋势.......................................................................................................6图2：不同类型净值型产品业绩比较基准趋势...................................................................................................................6图3：理财产品破净情况（款）.........................................................................................................................................10表1：不同类型银行非保本理财发行数量（只）...............................................................................................................5表2：理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-绝对数值型)...............................................................7表3：理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)——区间均值.......................................7表4：理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)——区间下限均值...............................8表5：理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-绝对收益型).......................................................................8表6：理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-区间收益型)——区间均值...............................................9表7：理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-区间收益型)——区间下限均值.......................................9表8：理财产品要素表..........................................................................................................................................................11 银行理财月报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券4/121.监管政策及资管市场要闻“新国九条”纲领文件发布，促进资本市场高质量发展4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。新“国九条”指明了资本市场未来发展方向，5年内基本形成资本市场高质量发展的总体框架，形成以“新国九条”1个意见为核心，配套“N”项制度规则，重点涉及上市公司的发行监管、存续管理、退市制度，金融机构监管，市场交易监管，中长期资金入市，深化改革开放，形成发展合力等八个方面内容。新“国九条”对如何培育长期投资市场建设提出了重点方向，重点提及保险资金、银行理财、信托资金等资金投资权益市场的相关政策。截止2023年末，银行理财市场投资权益类资产余额0.83万亿元，占比2.86%，受2022年两轮破净潮影响，2023年以来理财市场仍处于规模修复阶段，理财主要承接二级及以下风险偏好投资者保