重仓航空装备、化工和钢铁等行业的基金表现较优：国泰海通证券 2 月基金表现回顾

国泰海通证券2月基金表现回顾 重仓航空装备、化工和钢铁等行业的基金表现较优 本报告导读： 2026年2月，A股月初在内外因素交织影响下下跌，之后市场企稳并震荡上涨；债市窄幅震荡；美股分化，油价上涨，贵金属上涨。基金方面，部分重仓航空装备、化工和钢铁等行业的基金表现较优。 刘悦(研究助理)021-23185706liuyue5@gtht.com登记编号S0880125042244 投资要点： 股票市场：A股震荡上涨，钢铁、建材、环保等行业表现较优。A股月初在内外因素交织影响下下跌，之后市场企稳并震荡上涨。从结构性机会来看，钢铁在供需两端均迎来催化，建材供需格局改善叠加重大工程集中开工，环保行业受生态环境法典影响情绪得到提振。债券市场：窄幅震荡。春节前资金面整体宽松，春节后受上海房产新政“沪七条”引发的两会稳增长政策预期变化，及权益资产上涨压制，债市整体呈现窄幅震荡走势。 国泰海通证券3月基金投资策略2026.03.01国泰海通证券-基金业绩排行榜（2026-02-28）2026.02.28国泰海通证券1月基金表现回顾2026.02.04国泰海通证券2月基金投资策略2026.02.02国泰海通证券-基金超额收益排行榜（20260202）2026.02.02 海外市场：美股分化，油价上涨，贵金属上涨。2026年2月，美股在AI巨额的资本开支泡沫忧虑下引发抛售，叠加美联储理事下调其对今年美联储降息幅度的预期，以及Claude Code对软件行业的正面冲击，美股科技板块下跌，道指小幅收涨。受中东局势等因素影响，油价金价上涨。 2026年2月基金业绩回顾 股混基金：部分重仓航空装备、化工和钢铁等行业的基金表现较优。2026年2月，股票型基金上涨0.85%，其中，指数股票型基金上涨0.82%，主动股票开放型基金上涨1.04%，表现强于指数。混合型方面，全月主动混合开放型基金上涨1.00%。个基方面，本月重仓航空装备、化工、钢铁等行业的基金表现较好。指数基金中，全月电网设备、稀有金属等主题产品表现较优。 债券基金：可转债基金和偏债债券基金表现较优。2026年2月，债券型基金上涨0.22%，其中指数债券型基金上涨0.17%，主动债券开放型基金上涨0.22%，表现优于指数。品种方面，全月权益资产配置比例较高的偏债债券型基金上涨0.31%，可转债债券型基金上涨1.16%，准债债券型基金上涨0.24%，而债性更为纯粹的纯债债券型基金上涨0.17%。理财债基方面，全月长期摊余成本法债券型基金上涨0.09%。个基方面，可转债基金和偏债债券基金表现较优。纯债债基中，中短久期债券表现较好。货币基金：年化收益率为1.10%。 QDII基金：半导体、高端制造、资源品等主题基金表现较优。2026年2月，QDII股混型基金整体下跌1.15%。个基方面，全月部分主投半导体、高端制造、资源品等主题基金有不错表现。固收方面，上月QDII债券型基金上涨0.56%。 风险提示：本报告基于客观数据进行分析，涉及基金不代表投资推荐。 目录 1.2026年2月资本市场回顾........................................................................31.1.股票市场：A股震荡上涨，钢铁、建材、环保等行业表现较优..........31.2.债券市场：窄幅震荡.........................................................................31.3.海外市场：美股分化，油价上涨，贵金属上涨..................................32. 2026年2月基金业绩回顾........................................................................42.1.股混基金：部分重仓航空装备、化工和钢铁等行业的基金表现较优...42.2.债券基金：可转债基金和偏债债券基金表现较优...............................42.3.货币基金：年化收益率为1.10%........................................................42.4. QDII基金：半导体、高端制造、资源品等主题基金表现较优.............43.风险提示................................................................................................5 1.2026年2月资本市场回顾 1.1.股票市场：A股震荡上涨，钢铁、建材、环保等行业表现较优 2026年2月，A股月初在内外因素交织影响下下跌，之后市场企稳并震荡上涨。从结构性机会来看：（1）钢铁在供需两端均迎来催化：供给 端上，钢铁今年冬储累库力度为近年来最弱；需求端上，重点城市地产政策利好进一步夯实需求预期；（2）建材行业经历了两三年的深度调整后供需格局改善，另一方面基建投资持续托底经济，重大工程项目集中开工，为建材行业带来稳定需求增量；（3）《生态环境法典（草案）》即将提请全国人大审议，这是继民法典后中国第二部以“法典”命名的法律，政策预期提振环保板块情绪。 整体来看，截至2月27日，上证综指收于4162.88点，全月上涨1.09%；深证成指收于14495.09点，全月上涨2.04%。风格方面，中小盘明显占优，全月上证50指数下跌0.88%，中证100指数下跌0.29%，沪深300指数上涨0.09%，中证500指数上涨3.44%，创业板指下跌1.08%，科创50指数下跌1.42%。行业方面，全月31个申万一级行业中23个行业上涨，表现居前的为钢铁、建筑材料、环保、机械设备和国防军工，全月分别上涨10.02%、8.15%、7.73%、7.27%和7.27%；相反地，表现靠后的行业为传媒、商贸零售、非银金融、银行和医药生物，全月分别下跌4.95%、3.54%、3.33%、0.55%和0.18%。 1.2.债券市场：窄幅震荡 春节前资金面整体宽松，春节后受上海房产新政“沪七条”引发的两会稳增长政策预期变化，及权益资产上涨压制，债市整体呈现窄幅震荡走势。截至2月27日，1年期和10年期国债到期收益率分别为1.32%和1.79%，相较上月末，短端上行2BP，长端下行2BP；1年期和10年期国开债到期收益率为1.57%和1.98%，相较上月末，短端下行1BP，长端下行1BP。信用债方面，全月AAA级企业债收益率下行2BP，AA级企业债收益率下行3BP，城投债收益率下行3BP。主要指数中，全月中债总净价指数上涨0.01%，中债国债总净价指数下跌0.01%，中债金融债总净价指数上涨0.03%，中债企业债总净价指数下跌0.08%。转债方面，全月中证转债指数上涨0.89%。个券中，洁美转债、大中转债、百川转2表现较优，全月分别上涨30.57%、29.68%、27.93%。 1.3.海外市场：美股分化，油价上涨，贵金属上涨 2026年2月，美股在AI巨额的资本开支泡沫忧虑下引发抛售潮，后续虽随着担忧情绪的缓解消散迎来反弹，但随着美联储理事斯蒂芬·米兰下调了其对今年美联储降息幅度的预期，以及Claude Code对软件行业的冲击，美股科技板块下跌，道指小幅收涨。具体来看，全月道琼斯工业指数上涨0.17%，标普500指数下跌0.87%，纳斯达克指数下跌3.38%。欧洲各主要市场整体上涨，全月英国富时100指数上涨6.72%，法国CAC40指数上涨5.59%，德国DAX指数上涨2.72%。亚太市场方面，全月日经225指数上涨10.37%，中国台湾加权指数上涨10.45%，韩国综合指数上涨19.52%，恒生指数下跌2.76%。大宗商品方面，受中东局势等因素影响，油价上涨。全月来看，ICE布油上涨6.08%，NYMEX原油上涨3.32%。全月农产品价格上涨1.56%。贵金属方面，金价上涨，其中COMEX黄金上涨11.62%，COMEX白银上涨19.32%。 2.2026年2月基金业绩回顾 2026年2月，股票型（含指数）基金上涨，混合型基金上涨，债券型基金上涨，货币基金收益率下跌。海外市场方面，全月QDII股混型基金下跌，QDII债券型基金上涨。 2.1.股混基金：部分重仓航空装备、化工和钢铁等行业的基金表现较优 2026年2月，股票型基金上涨0.85%，其中，指数股票型基金上涨0.82%，主动股票开放型基金上涨1.04%，表现强于指数。混合型方面，全月主动混合开放型基金上涨1.00%。个基方面，本月重仓航空装备、化工、钢铁等行业的基金表现较好。指数基金中，全月电网设备、稀有金属等主题产品表现较优。 2.2.债券基金：可转债基金和偏债债券基金表现较优 2026年2月，债券型基金上涨0.22%，其中指数债券型基金上涨0.17%，主动债券开放型基金上涨0.22%，表现优于指数。品种方面，全月权益资产配置比例较高的偏债债券型基金上涨0.31%，可转债债券型基金上涨1.16%，准债债券型基金上涨0.24%，而债性更为纯粹的纯债债券型基金上涨0.17%。理财债基方面，全月长期摊余成本法债券型基金上涨0.09%。个基方面，可转债基金和偏债债券基金表现较优。纯债债基中，中短久期债券表现较好。 2.3.货币基金：年化收益率为1.10% 2026年2月，货币基金平均年化收益率为1.10%，较上月下跌。 2.4.QDII基金：半导体、高端制造、资源品等主题基金表现较优 2026年2月，QDII股混型基金整体下跌1.15%。个基方面，全月部分主投半导体、高端制造、资源品等主题基金有不错表现。固收方面，上月QDII债券型基金上涨0.56%。 3.风险提示 本报告基于客观数据进行分析，涉及基金不代表投资推荐。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董