重配算力、AI 应用等相关行业和个股的基金表现较优：国泰海通证券8月基金表现回顾

国泰海通证券8月基金表现回顾 重配算力、AI应用等相关行业和个股的基金表现较优 本报告导读： 2025年8月A股上涨，债市下跌，美股上涨，油价下跌，金价上涨。基金方面，部分重配算力、AI应用等相关行业和个股的基金表现较优。 刘雨婷(研究助理)021-23185707liuyuting@gtht.com登记编号S0880125042243 投资要点： 股票市场：A股上涨，通信、电子和综合行业表现较优。2025年8月，市场风险偏好明显提升，全月A股放量上涨，上证指数突破3800点。从结构性机会来看，在海外算力链的相关公司Q2业绩超预期以及海外大型云厂商的资本开支增加的背景下，对未来业绩的乐观预期推动AI算力板块大涨。其次，21日DeepSeek-V3.1发布，且官方介绍模型为国产芯片进行了“量身定制”，随后芯片半导体板块大幅上涨。 国泰海通证券9月基金投资策略2025.09.01国泰海通证券-基金超额收益排行榜(20250901)2025.09.01国泰海通证券-基金业绩排行榜（2025-08-30）2025.08.30国泰海通证券7月基金表现回顾2025.08.04国泰海通证券-基金超额收益排行榜（20250802）2025.08.02 债券市场：债市下跌，长端利率上行，短端利率下行。2025年8月，央行公开市场净投放1466亿元，但债市受到股市上涨压制，“股债跷跷板”效应明显，债市整体下跌。 海外市场：美股上涨，油价下跌，金价上涨。2025年8月，7月美国CPI数据显示关税对核心商品通胀的传导仍然偏慢，进一步强化了市场对美联储9月降息的预期，8月22日美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的年度讲话提到“风险平衡的变化可能需要调整政策立场”，转向鸽派，美股整体上涨。大宗商品方面，OPEC+增产计划继续带来利空压力，油价下跌。贵金属方面，同样受到美联储降息预期影响，金价上涨。 2025年8月基金业绩回顾 股混基金：部分重配算力、AI应用等相关行业和个股的基金表现较优。2025年8月，股票型基金上涨11.95%，其中，指数股票型基金上涨12.03%，主动股票开放型基金上涨11.66%，表现不及指数。混合型方面，全月主动混合开放型基金上涨9.80%。个基方面，本月A股上涨，部分重配算力、AI应用等相关行业和个股的基金表现较好。指数基金中，全月算力、AI应用、稀土等主题产品表现较优。 债券基金：部分权益资产涉及有色、AI应用、算力等板块的偏债债基表现较优。2025年8月，债券型基金上涨0.32%，其中指数债券型基金下跌0.20%，主动债券开放型基金上涨0.37%，表现优于指数。品种方面，全月权益资产配置比例较高的偏债债券型基金上涨1.62%，可转债债券型基金上涨6.41%，准债债券型基金上涨0.24%，而债性更为纯粹的纯债债券型基金下跌0.21%。理财债基方面，全月长期摊余成本法债券型基金上涨0.13%。个基方面，部分权益资产涉及有色、AI应用、算力等板块的偏债债基表现较优。纯债债基中，重配中高等级信用债、短久期利率债的基金表现较好。 货币基金：货币基金年化收益率下行，为1.22%。 QDII基金：部分主投全球算力相关领域的基金表现较优。2025年8月，QDII股混型基金整体上涨3.10%。个基方面，全月部分主投全球算力相关领域的基金有不错表现。固收方面，上月QDII债券型基金上涨0.75%。 风险提示：本报告基于客观数据进行分析，涉及基金不代表投资推荐。 目录 1.2025年8月资本市场回顾.............................................................................31.1.股票市场：A股上涨，通信、电子和综合行业表现较优.....................31.2.债券市场：债市下跌，长端利率上行，短端利率下行........................31.3.海外市场：美股上涨，油价下跌，金价上涨........................................32.2025年8月基金业绩回顾.............................................................................32.1.股混基金：部分重配算力、AI应用等相关行业和个股的基金表现较优42.2.债券基金：部分权益资产涉及有色、AI应用、算力等板块的偏债债基表现较优..............................................................................................................42.3.货币基金：货币基金年化收益率下行，为1.22%.................................42.4.QDII基金：部分主投全球算力相关领域的基金表现较优...................43.风险提示..........................................................................................................5 1.2025年8月资本市场回顾 1.1.股票市场：A股上涨，通信、电子和综合行业表现较优 2025年8月，市场风险偏好明显提升，全月A股放量上涨，上证指数突破3800点。从结构性机会来看，在海外算力链相关公司Q2业绩超预期以及海外大型云厂商的资本开支增加的推动下，AI算力板块大涨。其次，21日DeepSeek-V3.1发布，且官方介绍模型为国产芯片进行了“量身定制”，随后芯片半导体板块大幅上涨。整体来看，截至8月29日，上证综指收于3857.93点，全月上涨7.97%；深证成指收于12696.15点，全月上涨15.32%。风格方面，成长优于价值，全月上证50指数上涨7.22%，中证100指数上涨10.16%，沪深300指数上涨10.33%，中证500指数上涨13.13%，创业板指上涨24.13%，科创50指数上涨28.00%。行业方面，全月31个申万一级行业中30个行业上涨，表现居前的为通信、电子、综合、有色金属和计算机，全月分别上涨34.41%、24.79%、21.90%、18.91%和15.48%；仅有银行行业下跌，全月下跌1.62%。 1.2.债券市场：债市下跌，长端利率上行，短端利率下行 2025年8月，央行公开市场净投放1466亿元，但债市受到股市上涨压制，“股债跷跷板”效应明显，债市整体下跌。截至8月29日，1年期和10年期国债到期收益率分别为1.37%和1.84%，相较上月末，短端下行1BP，长端上行13BP；1年期和10年期国开债到期收益率为1.53%和1.88%，相较上月末，短端上行4BP，长端上行11BP。信用债方面，全月AAA级企业债收益率上行7BP，AA级企业债收益率上行8BP，城投债收益率上行9BP。主要指数中，全月中债总净价指数下跌0.64%，中债国债总净价指数下跌0.74%，中债金融债总净价指数下跌0.50%，中债企业债总净价指数下跌0.30%。转债方面，全月中证转债指数上涨4.32%。个券中，大元转债、欧通转债和东杰转债表现较优，全月分别上涨86.50%、84.69%和75.28%。 1.3.海外市场：美股上涨，油价下跌，金价上涨 2025年8月，7月美国CPI数据显示关税对核心商品通胀的传导仍然偏慢，进一步强化了市场对美联储9月降息的预期，8月22日美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的年度讲话提到“风险平衡的变化可能需要调整政策立场”，转向鸽派，美股整体上涨。具体来看，全月道琼斯工业指数上涨3.20%，标普500指数上涨1.91%，纳斯达克指数上涨1.58%。欧洲各主要市场整体涨跌互现，全月英国富时100指数上涨0.60%，法国CAC40指数下跌0.88%，德国DAX指数下跌0.68%。亚太市场方面，全月日经225指数上涨4.01%，中国台湾加权指数上涨2.93%，韩国综合指数下跌1.83%，恒生指数上涨1.23%。大宗商品方面，OPEC+增产计划继续带来利空压力，油价下跌。全月来看，能源指数下跌4.94%，石油、轻质原油、NYMEX原油、布伦特原油和ICE布油分别下跌4.84%、6.09%、7.58%、4.78%和5.91%。全月农产品价格上涨4.02%。贵金属方面，同样受到美联储降息预期影响，全月贵金属指数上涨5.72%，其中COMEX黄金上涨5.00%，COMEX白银上涨11.00%。 2.2025年8月基金业绩回顾 2025年8月，股票型（含指数）基金上涨，混合型基金上涨，债券型基金上涨，货币基金收益率下行。海外市场方面，全月QDII股混型基金上涨，QDII债券型基金上涨。 2.1.股混基金：部分重配算力、AI应用等相关行业和个股的基金表现较优 2025年8月，股票型基金上涨11.95%，其中，指数股票型基金上涨12.03%，主动股票开放型基金上涨11.66%，表现不及指数。混合型方面，全月主动混合开放型基金上涨9.80%。个基方面，本月A股上涨，部分重配算力、AI应用等相关行业和个股的基金表现较好。指数基金中，全月算力、AI应用、稀土等主题产品表现较优。 2.2.债券基金：部分权益资产涉及有色、AI应用、算力等板块的偏债债基表现较优 2025年8月，债券型基金上涨0.32%，其中指数债券型基金下跌0.20%，主动债券开放型基金上涨0.37%，表现优于指数。品种方面，全月权益资产配置比例较高的偏债债券型基金上涨1.62%，可转债债券型基金上涨6.41%，准债债券型基金上涨0.24%，而债性更为纯粹的纯债债券型基金下跌0.21%。理财债基方面，全月长期摊余成本法债券型基金上涨0.13%。个基方面，部分权益资产涉及有色、AI应用、算力等板块的偏债债基表现较优。纯债债基中，重配中高等级信用债、短久期利率债的基金表现较好。 2.3.货币基金：货币基金年化收益率下行，为1.22% 2025年8月，货币基金平均年化收益率为1.22%，较上月走低。 2.4.QDII基金：部分主投全球算力相关领域的基金表现较优 2025年8月，QDII股混型基金整体上涨3.10%。个基方面，全月部分主投全球算力相关领域的基金有不错表现。固收方面，上月QDII债券型基金上涨0.75%。 3.风险提示 本报告基于客观数据进行分析，涉及基金不代表投资推荐。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定