汇报12天风电新迈为股份被忽视的强劲基本面重回价值区间0228

此前市场一直关注S的变化，而忽视了强劲的基本面。 近期股价回调，已经回到了有基本面支撑的价值区间。 1、光伏订单饱满交付紧张25年公司对26年订单指引是40亿，去年12月上修至60亿，主要来自于海外HJT整线以及钙钛矿，并未包含国内HJT 扩产。 汇报1-2【天风电新】迈为股份：被忽视的强劲基本面，重回价值区间-0228———————————— 此前市场一直关注S的变化，而忽视了强劲的基本面。 近期股价回调，已经回到了有基本面支撑的价值区间。 1、光伏订单饱满交付紧张25年公司对26年订单指引是40亿，去年12月上修至60亿，主要来自于海外HJT整线以及钙钛矿，并未包含国内HJT 扩产。 近期传闻通威可能转向HJT路线，我们验证下来概率非常大，国内订单存超预期可能。 钙钛矿方面，去年签了1条整线。 今年在谈的意向客户就有8～10家，预计订单金额在5亿以上。 公司反馈今年以来新签订单非常饱满，现在产能已经很紧张，下半年还要进一步扩产，验证了光伏设备的景气反转。 2、被低估的半导体以及新产品的布局25年新签订单是20亿（12亿前道+8亿后道），26年预计新签订单40亿（20亿前道+20 亿后道）。 目前我们能看到的订单，主要来自23、24年研发的产品。 25年的产品及新的产业布局，也会逐渐揭开神秘面纱。 3、S订单超预期的可能性以及P-HJT的扩圈商业航天方面，有设备厂商反馈S客户也是10+40GW的产能规划，因此S的订单也可能超预期。 除S客户之外，我们了解公司也在和北美其他客户接触。 国内也有卫星、太阳翼公司也有需求，预计下半年就能看到进展。 此前股价调整主要是因为市场担心光伏设备出口管制，实际上既限制不了对方，也错过了赚钱机会，没有任何意义。 目前公司市值800亿，而光伏设备主业值300亿，半导体值400亿，不含太空光伏的估值底就是700亿。 对迈为来讲，不需要像其他环节博弈到底有没有订单，目前向下有底，向上有空间，看1500～2000亿，继续重点推荐。