申万通信威胜信息25年报业绩会简评20260301业绩持续双增电网

【申万通信】威胜信息25年报&业绩会简评（20260301）：业绩持续双增，电网三倍空间#收入净利持续双增。25年营收29.8亿元（YoY+8.5%），净利润6.66亿元（YoY+6%）。#单Q4，实现营收8.66亿元（YoY+8%，QoQ+16%），净利润1.92亿元（QoQ+14%）。增长主要系双碳引领电力系统升级及出海等拓展，其中：（1）AI+业务高增。AI+收入创收7.37亿元（YoY+89.7%），占收入24%。（2）海外高速拓展。境外收入5.64亿元（YoY+34%），占总收入19%（24年占15%）。印尼工厂于4月正式投产，年产能达数百万台；沙特技术中心于9月在延布落成启用。#电网预期3倍市场规模。十五五国网投资4万亿，预计中国电网整体5万亿+投资；其中配网数字化市场预计超6000亿，公司目标市场预计至少占比10%，3x原本市场规模预期。#分红稳定，回购彰显信心。年内分红2.68亿元+回购1.5亿元合占净利润62.75%。维持并计划未来保持现金分红派息率40%。