聚酯产业链周报：供需变动暂偏弱，下周需求回升将加速

供需变动暂偏弱，下周需求回升将加速 2026年2月27日 贾万敬从业资格证号：F03086791投资咨询证号：Z0016549 影响因素分析 02 基本面数据9 聚酯产业链价格数据05 宏观及终端需求情况24 国际油价偏强运行节后聚酯产业链价格高开回落 PX加工费持续回落长丝利润明显上升 产业链基差波动不大 美国炼油厂开工率下降EIA商业原油库存超预期增加 2月初EIA报告利空，但对国际油价影响较小 2月10日，EIA公布的月报显示：2026年度原油供应上调、需求略下调，供应过剩量增加；2027年度供应明显上调，需求预期稳定，预估过剩量增加。具体供需预测数据如下： EIA预计2025/26/27年全球原油供应量分别为至10627/10784/10875万桶/日，同比+310/+157/+91万桶/日，较上月预期值调整+1/+19/+58万桶/日；预计2025/26/27年全球油品需求量分别为10359/10480/10608万桶/日，同比+80/+120/+128万桶/日，较上月调整-9/-3/-1万桶/日。 本次EIA报告对原油供需预测调整依然利空，供应明显上调、需求略下调，供应过剩预期增加；2026年度供应过剩量为历次报告中最为严重。与上月预估数据相比，本次报告将2026年度原油供应上调了19万桶/日，需求下调了3万桶/日；将2027年度原油供应上调58万桶/日，需求下调1万桶/日。2025年供应过剩268万桶/日，1月预估过剩258万桶/日；2026年供应过剩304万桶/日，1月预估过剩283万桶/日；2027年过剩267万桶/日，1月预估过剩208万桶/日。 PX和PTA开工率上升后期仍有望回落 乙二醇开工率小幅上升聚酯开工率回升缓慢下周将提速 短纤开工率下降纯涤纱和织机开工率低位回升 1月PX产量和消费量同比上升PTA产量同比上升 1月PTA和乙二醇需求同比上升2月将环比明显回落 1月短纤开工率较高月产量同比增幅较大 短纤加工费变化不大瓶片短纤价差或将回落 瓶片开工率小幅上升后期仍将继续回升 PTA周产量下降PTA和乙二醇累库较快预计下周将放缓 长丝装置陆续重启库存普遍上升 纱线和坯布产量回升库存变化不大 宏观及终端需求情况03 美“对等关税”政策变动中国对美出口关税下调 2026年我国纺织服装出口额有望恢复增长 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式 的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎