经营情况稳健,前三季度业绩增长10%以上,全年有望延续高增趋势。2025年新签合同增长10%,境内外均保持约10%增速,2026年1月新签增长19%,旺盛订单为未来持续增长奠定基础。
资产质量扎实,客户结构优异,经营质量稳健。2023、2024年经营性现金流均超净利润,截至2025年第三季度货币资金-有息负债余额210亿,市值仅570亿,不足0.9倍市净率,相对优质资产质量显著低估,且具备分红提升预期。
实业有待重估,公司拥有己二腈(20万吨)、己内酰胺(35万吨)、气凝胶(30万方)、POE(500吨)等化工实业。在行业反内卷带动景气修复背景下,2026年实业部门有望扭亏,形成显著业绩贡献。
近期催化密集:1)英威达己二胺价格连续三次上调至18200元/吨,累计上涨1100元;2)区域冲突发酵,全球油价上行预期,尼龙产业链或整体受益;3)关注双碳政策背景下可能的双碳改造增量订单预期。