一、本周观点
1.1 行业观点
- 政策频发提振消费：近期政策频发，关注国新办新闻发布会，看好海外中国资产，传媒板块关注顺周期、低估值、有基本面的标的。
- 政策利好消费：两会期间政府工作报告将“大力提振消费”列为首要任务，内蒙古呼和浩特市发布育儿补贴政策，金管局要求金融机构发展消费金融。
- 美股回调，中国资产上涨：美股回调企稳，海外中国资产及A股消费板块上涨，看好中国资产及顺周期板块。
- AI应用加速落地：看好25年AI应用加速落地，关注AI游戏机会，看好“Chat”类产品及基于算法的应用/工具。
- 并购重组：唐德影视完成定增项目，关注相关标的。
1.2 重点公司近一周事件跟踪
- A股：分众传媒、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、完美世界、万达电影等。
- 港股：柠萌影视、移卡等。
二、行业政策及新闻动态
2.1 政策更新
- 近期提振消费的政策频发，包括两会政府工作报告、内蒙古育儿补贴政策、金管局发展消费金融的通知。
2.2 行业新闻
- 中国手游出海表现稳定，Sensor Tower数据显示，《Whiteout Survival》和《恋与深空》海外收入表现突出。
- 通义实验室提出R1-Omni模型，谷歌发布Gemini 2.0 Flash全模态图像生成器。
- ChatGPT更新数据分析功能，米哈游创始人创立的AI公司Anuttacon发布AI游戏预告片《Whispers from the Star》。
- 百度发布文心大模型4.5和文心大模型X1，GDC2025将于美国旧金山举办。
2.3 行业投融资情况
- 3月8日-3月14日期间，传媒主要领域发生2起投融资事件，均在游戏领域。
三、周度数据跟踪
3.1 电影
- 3月8日-3月14日，总票房5.10亿元，环比下降28.9%，进入淡季。
- 《哪吒之魔童闹海》票房占比58.1%，仍位居第一。
- 排片集中度环比下降明显，平均票价略有下滑。
3.2 电视剧
- 3月10日-3月16日，电视剧热度正片播放量较上周下滑。
- 《难哄》保持第1，《似锦》《北上》排名上升至第2、3。
3.3 综艺
- 3月10日-3月16日，综艺正片播放市占率排行榜中，《你好，星期六2025》《大侦探·拾光季》排名上升。
- TOP10综艺中，芒果TV独占40%，腾讯视频独占30%。
四、重点公司估值表更新
- A股传媒板块各细分赛道均有所上涨，主要系刺激消费的政策发布所致。
- 万达电影涨幅最高，为10.70%，视觉中国跌幅最大，为-7.03%。
五、风险提示
- 内容上线及表现不及预期风险、宏观经济运行不及预期风险、AI技术迭代和应用不及预期风险、政策监管风险、后续政策不及预期风险、中美关系变化风险。
