【国君电子王聪团队】【立讯精密】果链最强阿尔法，现价重点推荐1、手机/手表业务份额扩张逻辑确定，多年布局迎来放量期a、【手机整机组装】：公司整机组装订单在原有iPhone14/14Plus两款基础上，23Q1开始新增高阶款14 Pro Max拉货，同时其在23H2也将导入新机15系列低阶和高阶机型，2023年组装量有望同比翻倍，超4kw台。公司凭借自动化程度更高的组装产线以及强大的供应链管理能力，组装净利率也有望同步提升。b、【大部件与结构件】：子公司立铠精密在手机Top Module大部件份额持续增长且盈利能力提升明显，金属结构件领域拥有钛合金、铝合金加工能力逐步导入A客户更多类型的终端产品，也积极向汽车压铸产品拓宽布局。同时立铠将作为主力供应商进一步承接MR第二代整机组装订单，未来增长动力充足。c、【手表】：公司深度参与整机组装以及除屏幕/芯片外的大部分零部件，其目前在组装和SiP模组份额持续提升，供应链地位和产品获利能力遥遥领先，目前已进入量、价、盈利三升的良好局面。尤其是高端Ultra系列（立讯独家组装）在22年热销后，预计23年销量依旧相对乐观。且消费者对健康监测关注度进一步提升，伴随着Watch在续航、血糖、血压等功能方面的持续升级，我们依然看好AppleWatch中长期的产品生命力和需求空间。2、MR和智能车新业务布局领先，全新产品周期逐步开启：a、【MR】：立讯除了声学、光学等零组件之外，成功切入MR第二代整机组装主供。苹果MR作为划时代产品，是引领行业下一个十年创新的全新装备值得期待；立讯配合苹果多条产品线，在结构件、连接器、光学、声学、SiP/AiP、射频、功能模组、整机组装中构筑了强大的垂直一体化能力；同时供应链管控、精益管理、成本管控能力将助力其成为苹果MR硬件核心供应商。b、【智能车】：目前立讯（加体外BCS）拥有以车身控制、智能座舱、ADAS、车载电源、线束连接器、传感器为核心的整体方案能力，客户涵盖国内外主机厂、头部新势力等，单车价值量持续提升。与奇瑞合作的整车ODM平台，新订单推进顺利，立讯体内加BCS后续以此为关键平台之一为整车提供Tier1服务，形成ODM业务助推Tier1业务的双赢局面。