债市读心术

利率择时模型：

• 最新信号：看利率震荡。
• 信号解读：波动信号自2026年2月25日开始看利率上行，趋势信号自2026年1月19日开始看利率下行，模型总体判断利率震荡。
• 历史信号回顾：
  • 2026年：年初至1月18日看震荡（趋势看空、波动看多），1月19日趋势转为看多，2月25日波动转为看空，当前总信号看利率震荡。
  • 2025年：年初至2月24日看多（趋势和波动均看多），2月25日波动转为看空，3月11日趋势转为看空，4月24日趋势开始看多，7月3日趋势转为看空，12月19日趋势开始看多后29日转空，当前总信号看利率震荡。
  • 2024年：年初至4月3日看多，4月7日波动首次看空，5月31日趋势首次看空，12月2日波动恢复看多，年末总信号维持看利率下行。
  • 2023年：年初趋势看空、波动1月5日转看多后多次变化，11月8日趋势看多后13日恢复看空，12月14日、22日趋势和波动分别翻多。
  • 2022年：3月25日波动首次看空，4月18日趋势看空，11月10日波动转空后趋势也转空，此后维持看空信号。
  • 2021年：1月15日趋势翻多，2月26日翻空，波动多次变化，10月11日趋势看空，11月24日转多，此后维持看多信号。
  • 2020年：5月6日波动首现看空，6月2日趋势翻空，此后趋势始终看空。
• 趋势项与波动项应用说明：
  • 趋势项属“长周期”分析，适用于“配置策略”。
  • 波动项属“短周期”分析，带有“前瞻性”，适用于“交易策略”。

久期全知道：

• 久期中位值：2月24日至2月27日，公募基金久期中位值基本持平于2.67年，处于过去三年23%分位。
• 市场分歧度：久期分歧度指数下降至0.60，处于过去三年96%分位，市场分歧减小。

风险提示：

• 模型适用性风险：技术分析方法在不同市场环境中的有效性存在差异。
• 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在偏差风险。