股指期货日度策略20260227

摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周四股指基本呈现震荡态势，沪指收盘微跌0.01%。期指主力合约分化，IF和IH下跌，IC和IM上涨。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面下降。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月26日星期四 行业方面，31个一级行业下跌的略多，行业涨跌差异变动不大。结合行业在指数中所占权重看，非银金融拖累300和50，医药生物拉低500和1000，电子则支持四大指数。资金方面，主要指数资金均出现一定流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性795亿元，短端资金成本小幅回落，暂未影响金融市场表现。其他方面消息变动不大。总体上看，国内经济修复速度或加快，需求特别是投资依然是关键，外需压力和通缩风险持续缓和。宏观政策将迎来变动。海外方面，消息面暂无明显变动，联邦基金利率期货隐含的年内降息次数维持2.2次左右。美股继续高位震荡影响偏多，人民币汇率继续刷新高位，延续强势特征。地缘政治风险变动暂时不大，市场风险偏好则继续下降。 【市场逻辑】 经济基本面暂无影响，但再通胀仍为利多。货币和财政政策以及潜在需求刺激值得关注，并即将成为市场焦点，影响或将放大。市场情绪整体仍偏乐观。汇率利多继续存在，风险偏好暂无显著利空。长期来看，通缩风险下降，基本面将继续修复为主，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、国内投资改善节奏等是关键。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，沪指延续强势特征，但技术仍面临一定压力，继续关注4000点至4190点区间，以及短线4150点附近压力。预计中长期主要指数中枢继续上移为主。持有底仓、高抛低吸策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率扩大，反套和超额收益空间上升但绝对水平仍不高。跨期价差方面，06-03、09-06价差明显上升，继续持有正套头寸不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续下降，暂时维持观望或短空，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力4830-4850，支撑4430-4480； 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院