股指期货日度策略20260227

摘要

周四股指震荡，沪指微跌0.01%。期指主力合约分化，IF和IH下跌，IC和IM上涨，成交持仓全面下降。

重要资讯

行业方面，31个一级行业下跌略多，非银金融拖累300和50，医药生物拉低500和1000，电子支持四大指数。资金方面，主要指数资金流出。央行公开市场净回笼795亿元，短端资金成本回落。经济修复加快，需求特别是投资是关键，外需压力和通缩风险缓和，宏观政策将变动。海外方面，美股高位震荡，人民币汇率创新高，地缘政治风险不大，市场风险偏好下降。

市场逻辑

经济基本面暂无影响，再通胀为利多。货币和财政政策及潜在需求刺激将成市场焦点。市场情绪整体乐观，汇率利多，风险偏好下降。长期看，通缩风险下降，基本面继续修复，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、国内投资改善节奏是关键。

交易策略

沪指延续强势，技术面临压力，关注4000-4190区间及4150点压力，中长期主要指数中枢上移。持有底仓、高抛低吸。期现套利方面，IM远端年化贴水率扩大，反套和超额收益空间上升但绝对水平不高。跨期价差方面，06-03、09-06价差明显上升，继续持有正套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价下降，维持观望或短空。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略。沪深300指数压力4830-4850，支撑4430-4480。