国防军工行业周度观察

2026年2月25日 看好 国防军工行业周度观察 市场表现截至2026.2.24 上周国防军工行业指数表现 上周（2026.2.9-2026.2.13）国防军工（申万）板块上涨2.17%，沪深300指数上涨0.36%，国防军工板块领先沪深300指数1.81个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第8位。今年以来，国防军工板块累计上涨6.56%，沪深300上涨0.66%，国防军工领先沪深300指数5.91个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，军工电子和航天装备下跌，其它板块上涨，其中航海装备上涨7.85%，涨幅最大，航天装备下跌4.87%，跌幅最大。 国防军工行业141家上市公司中，上周87家公司上涨，51家公司下跌，涨幅前3名分别为华丰科技、航发动力和航宇科技，跌幅前3名分别为雷科防务、广联航空和派克新材。 行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1088.14，环比下跌34.01点，中国进口集装箱运价综合指数为620.85，环比下跌14.71点。中国沿海散货运价综合指数为951.88，环比下跌17.1点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为92000美元/天，环比上涨6000美元/天。上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为28769美元/天，环比上涨634美元/天，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为235万美元/月，环比下跌25万美元/月。Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.27亿美元，环比持平。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7900万美元，环比持平。 行业与公司新闻动态 华秦科技、国博电子、中航光电等公司公布2025年度业绩快报。安达维尔公布2024年度向特定对象发行（A股）股票募集说明书（注册稿）。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 投资建议 十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。 风险提示 1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、行业周度数据跟踪....................................................................................................................................................................5三、行业与公司新闻动态................................................................................................................................................................7四、投资建议....................................................................................................................................................................................8五、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：国防军工行业板块相对表现（%）................................................................................................................................4图表2：国防军工行业子板块表现................................................................................................................................................4图表3：国防军工行业个股涨跌幅................................................................................................................................................5图表4：中国出口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表5：中国进口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表6：中国沿海散货运价综合指数............................................................................................................................................6图表7：FEARNLEYS一年期租金（油船:VLCC）..................................................................................................................6图表8：FEARNLEYS一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000载重吨)....................................................................6图表9：FEARNLEYS液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000立方米)...............................................................................6图表10：FEARNLEYS新船价格（超大型油船）.....................................................................................................................7图表11：FEARNLEYS新船价格:好望角型散货船....................................................................................................................7 一、上周市场回顾 上周（2026.2.9-2026.2.13）国防军工（申万）板块上涨2.17%，沪深300指数上涨0.36%，国防军工板块领先沪深300指数1.81个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第8位。今年以来，国防军工板块累计上涨6.56%，沪深300上涨0.66%，国防军工领先沪深300指数5.91个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 上周国防军工行业5个子板块中，军工电子和航天装备下跌，其它板块上涨，其中航海装备上涨7.85%，涨幅最大，航天装备下跌4.87%，跌幅最大。 数据来源：Wind，国新证券整理 国防军工行业141家上市公司中，上周87家公司上涨，51家公司下跌，涨幅 前3名分别为华丰科技、航发动力和航宇科技，跌幅前3名分别为雷科防务、广联航空和派克新材。 二、行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1088.14，环比下跌34.01点，中国进口集装箱运价综合指数为620.85，环比下跌14.71点。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国沿海散货运价综合指数为951.88，环比下跌17.1点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为92000美元/天，环比上涨6000美元/天。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为28769美 元/天 ， 环 比 上 涨634美 元/天 ，Fearnleys液 化 石 油 气 运 价 （ 现 货 市场:VLGC84000立方米）为235万美元/月，环比下跌25万美元/月。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上 周 ，Fearnleys新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为1.27亿 美 元 ， 环 比 持 平 。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7900万美元，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 三、行业与公司新闻动态 1、华秦科技公布2025年度业绩快报 2025年，报告期内，公司预计实现营业收入125,121.97万元，同比增长9.83%；公司预计实现归属于母公司所有者的净利润31,343.58万元，同比减少24.28%； 预 计 实 现 归 属 于 母 公 司 所 有 者 扣 除 非 经 常 性 损 益 后 的 净 利 润为27,018.25万元，同比减少30.47%。 2、国博电子公布2025年度业绩快报 2025年，公司实现营业总收入238,599.95万元，较上年同期下降7.92%；实现归属于母公司所有者的净利润50,752.63万元，较上年同期增长4.72%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润49,328.66万元，较上年同期增长3.50%；实现基本每股收益0.85元，较上年同期增长4.94%。 3、安达维尔公布2024年度向特定对象发行（A股）股票募集说明书（注册稿） 本次发行股票募集资金总额不超过人民币48,836.96万元。在扣除本次发行相关的