信息技术与软件服务行业2025年信用回顾与2026年展望

信息技术与软件服务行业2025年信用回顾与2026年展望 工商企业三部嵇敏珍 摘要 依托数字经济发展、技术迭代升级与国家政策持续赋能，我国信息技术与软件服务行业规模实现稳步增长，但近年来受行业竞争加剧、企业技术创新压力增大，行业增速有所波动。（互联网服务）市场趋于饱和且经济增长承压背景下互联网服务行业竞争加剧，2024年收入及利润总额均有所下滑；随着人工智能普及率及应用渗透率的快速提升，2025年前三季度头部企业AI相关收入拉动营收正增长，但利润受整体研发投入增长影响而下滑。互联网服务企业纷纷加大AI领域投资布局，以期掌握AI核心技术、实现技术与应用深度融合，提升细分领域的市场竞争力。（信息科技咨询与其他服务）随着大数据、人工智能等信息技术的发展，信息科技咨询与其他服务行业未来仍有较好的市场空间。头部企业在品牌、规模、资本等方面优势明显，但新兴及本土专精企业凭借更灵活的市场反馈机制、本土化的服务能力以及在工业互联网、垂直行业AI应用等细分领域的专业优势，市场竞争力持续提升。（软件）得益于政策引导和新一代信息技术与各行业的融合而保持稳健增长。头部企业在人工智能、云服务等领域进一步突破，业绩实现增长。但低端领域进入壁垒仍较低，参与者众多且多数中小企业规模较小、技术实力薄弱，同质化竞争等问题较突出。政策方面，信息技术与软件服务行业作为数字中国建设的核心推动力量 将能持续得到产业发展政策、税收优惠等方面的大力支持。 从样本企业财务状况看，2025年（TTM），信息技术与软件服务行业样本企业营业收入实现增长，但营业成本增幅较大，毛利率同比略降，叠加大额资产减值损失与信用减值损失，非经营性损益对盈利补充有限，净利润同比发生大幅度下滑。债务方面，样本企业负债规模尤其是刚性债务规模继续增长，财务杠杆攀升，偿债能力有所下降，但其经营收现能力较好，可为到期债务偿付提供一定保障。样本企业股权投资规模较大，资产中商誉和应收账款占比较大且呈增长态势，持续面临较大的减值风险。 从债券发行情况看，信息技术与软件服务行业内已发债企业以民营企业居多，发行人整体信用质量一般。2025年前三季度，信息技术与软件服务行业共4家企业发行债券，较偿还金额高，存续债券余额进一步增长；同期，共5家发债主体信用等级因盈利能力下滑等原因被下调，整体信用质量有所弱化。 展望2026年，在经营环境短期仍存承压因素背景下，信息技术与软件服务行业保持增长韧性但结构性分化进一步凸显。目前我国信息技术与软件服务行业中小企业竞争日趋激烈、运营承压，头部企业资本、技术等优势凸显，未来行业集中度或进一步提升。与此同时，信息技术与软件服务行业在技术研发创新和优化产品服务等方面投入压力持续加大，短期看中小企业面临较大的投资支出压力。长期来看，随着人工智能相关产品普及率进一步增长，需求有望进一步释放，或为企业带来较好的发展机遇；同时，技术快速革新将成为软件行业核心升级动力。 一、运行状况 信息技术与软件服务业是我国数字经济发展的核心支撑，更是推动产业转型升级、构建新发展格局的关键力量。信息技术与软件服务业的产业链体系完整，上游包括硬件设备、通讯基站等支撑性资源，下游应用覆盖工业制造、金融医疗、政务民生等国民经济各领域，以及企事业单位和个人消费者等多元需求主体。本报告的信息技术与软件服务行业涵盖信息技术服务行业与软件行业。其中信息技术服务行业又细分为互联网服务与基础架构行业及信息科技咨询与其他服务行业。因信息技术与软件服务行业的细分行业在产品、业务模式、盈利模式和竞争要素等方面存在明显的差异性，因此本文分别展开分析。 (一)信息技术服务行业 1.互联网服务与基础架构 市场趋于饱和且经济增长承压背景下互联网服务行业竞争加剧，2024年收入及利润总额均有所下滑；随着人工智能普及率及应用渗透率的快速提升，2025年前三季度头部企业AI相关收入拉动营收正增长，但利润受整体研发投入增长影响而下滑。互联网服务企业纷纷加大AI领域投资布局，以期掌握AI核心技术、实现技术与应用深度融合，提升细分领域的市场竞争力。 根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第54次中国互联网络发展状况统计报告显示，近年来我国数字基础设施建设进一步加快，数字资源应用不断丰富，用网环境持续优化，带动互联网普及率持续提高。经过多年的快速发展，我国移动互联网普及率已经达到较高水平，新增网民数量有所放缓。截至2025年6月末，我国互联网普及率达到79.9%，较2024年末进一步提升1.3个百分点；网民规模为11.23亿人，其中手机网民规模达11.16亿，占比达99.4%；受益于银发经济以及生成式人工智能产品的活跃，期末较2024年末新增网民约0.15亿人。 注：根据中国互联网络信息中心（CNNIC）公布的数据绘制。 2024年，受外部环境承压、行业竞争加剧等影响，当年我国规模以上互联网和相关服务企业实现互联网业务收入18,049亿元，同比下降0.1%。2025年以来，随着人工智能普及率及应用渗透率的快速提升，我国互联网行业中信息服务、AI等板块增长，部分头部企业AI业务收入增长明显，带动互联网业务收入转为增长态势。2025年1-9月，规模以上互联网和相关服务企业的业务收入为14,420亿元，同比增长2.8%，增速较1-8月的增速提高了0.6个百分点。 注：根据工信部发布的数据整理绘制。 利润方面，因经济增长短期承压以及行业竞争加剧，叠加国内互联网企业在AI大模型、算力网络等新技术投入增长等因素，2024年规模以上互联网和相关服务企业利润总额为1,508亿元，同比下降6.4%。2025年前三季度，互联网企业由流量变现模式转向技术驱动，AI服务等新业务尚处于培育期，规模效应不足，盈利水平不高，且相关研发投入进一步增长，当期我国规模以上互联网和相关服务企业利润总额为1,036亿元，同比下降13.1%。 技术是互联网企业发展的核心竞争力之一，互联网企业需持续实施 技术创新以保持长期竞争力。我国互联网企业仍保持研发方面较高的投入，但因投资支出阶段不同，出现了研发支出增速放缓、资本支出快速增长的情况。研发支出方面，2024年我国规模以上互联网企业共投入研发经费995.7亿元，同比增长2.8%，稳步增长。根据中华人民共和国工业和信息化部官方网站发布数据显示，2025年前三季度，我国规模以上互联网企业共投入研发经费763.4亿元，同比增长6.6%，增速较1-8月提高了3.2个百分点，研发投入比例略降至5.29%。2024年以来，互联网企业的研发经费受国内科技巨头密集发布新一代大模型，对算法优化、训练数据与算力的需求持续攀升影响有所增加，在AI、云计算等新兴技术领域的资本开支亦大幅增长。近年来随着AI技术快速发展，国内外互联网企业凭借海量数据优势、强大的技术研发能力和雄厚的资金实力，在AI基础研究、技术创新、应用拓展等方面进行了全面而深入的布局，涵盖了从底层芯片研发到上层应用开发的各个环节。在AI方面的投资主要包含服务器、数据中心等算力基础设施，算法与模型主要包含AI大模型研发、多模态融合技术研究等。BAT 2025第三季度合计资本开支约478亿元。其中，阿里单季度资本开支达315.01亿元，同比提升80.1%；此外，针对AI芯片政策与供应变化，阿里将按计划推进3,800亿元人民币的既定资本支出投资。腾讯2025年第三季度资本开支129.83亿元，同比下降24.1%，主要系供应链变化，AI投入聚焦效率与业绩转化。百度2025第三季度资本开支33.80亿元，同比提升106.4%，主要用于AI计算基础设施升级等。此外，字节跳动2025年资本开支超1500亿人民币，同比大幅增长，远超传统互联网巨头，主要投向AI服务器、配套设施以及IDC基建等。 注：根据工信部发布的数据整理绘制。 依托于大规模资本投入，国内AI技术正步入高速发展期，据EpochAI，美国掌握了全球大约70%的AI算力资源，中国只有15%-20%，尤其是对头部模型厂商来说，算力的差距使得国外厂商有能力去尝试不同的模型架构，而国内在算力受限的背景下，厂商通过提升利用率、降低单位训练成本，实现了模型的升级优化。在AI大模型领域，根据工信部数据显示，2025年7月国内企业累计发布各类大模型超1500个，覆盖通用、垂直领域及行业专用模型，数量全球第一。当前大模型领域研发节奏持续提速、更新频次加快，DeepSeekR1、阿里的通义千问Qwen3、百度文心一言4.5、字节跳动的豆包Seed-1.6、腾讯的混元T1等主流通用大模型均保持高频迭代升级，技术能力与落地适配性持续提升，在金融、医疗、制造等细分应用加速落地。得益于豆包、Deepseek等AI大模型产品快速普及，我国生成式人工智能产品的用户规模和普及率明显提升，根据中国互联网信息中心，截至2025年6月末我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较上年末增长2.66亿人，普及率1达到36.5%，预计未来用户规模 和普及率将进一步增长。 竞争方面，根据全国组织结构统一社会信用代码数据服务中心数据，截至2025年6月末，全国互联网服务企业数量增至52.7万家，同比增长20%，保持稳健增长态势。随着互联网用户增速的放缓，市场竞争不断加剧，市场呈现巨头主导、AI驱动的格局。巨头如阿里巴巴、腾讯、百度和京东等在国内市场上占据了较大的份额，并通过资源整合、产品创新和资本运作等形式进一步争夺市场份额，具有巨头垄断和马太效应。这些巨头企业拥有先发优势和强大资金实力，能够通过大规模的市场推广和品牌建设来获取更多的用户。同时，巨头企业通过多元化战略扩展业务领域，如AI、云计算等，进一步加强自身竞争力。大企业凭借资本、技术和用户资源，具备强大的大数据、云计算服务能力，产品用户粘性高，用户规模庞大，能够进行大规模的研发投入和产品技术创新。在日趋激烈的行业竞争中，中小互联网企业的生存空间日益缩减，行业集中度或进一步提升。 随着人工智能、云计算等发展带来的算力需求激增，我国IDC市场仍有广阔需求空间。目前行业呈通用算力过剩、智能算力短缺的结构性失衡状态。传统IDC厂商对上下游的议价能力偏弱，采取低价竞争策略，IDC租金价格下行，叠加供给持续增长但需求增速放缓，导致市场竞争日益激烈。智能算力IDC厂商则逐步形成差异化竞争优势。 数据中心基础设施（IDC）系为满足互联网业务以及信息服务需求而构建的应用基础设施。近年来，随着AI、云计算、大数据以及区块链等技术的创新发展，作为信息基础设施的数据中心及通信设备承担的计算量越来越大，对计算效率的要求也越来越高。数据显示近年来全球算力规模持续提升，且结构有所变化。根据中国信息通信研究院数据，截至2024年末，全球通算规模628EFLOPS(FP32)，智算规模5,693EFLOPS(FP16)， 超算规模20EFLOPS(FP64)，智算增速远超算力总规模增速，占比进一步提高。国内方面，2023年10月，工业和信息化部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，给出了2023-2025年在算力基础设施方面的相关规划，并在算力规模、智算算力占比、运算力、应用侧等方面均给出了定量计划，促进了我国算力规模的持续增长。根据《中国算力发展报告（2025年）》，截至2024年末，我国在用算力中心机架总规模近900万标准机架（以功率2.5千瓦为一个标准机架），同比增长11.1%；同年末算力总规模超过280EFlops（FP32），较上年末增长16.5%，位居全球第二；存力规模达到约1,580EB，先进存储容量占比超过28%；同时，我国智能算力规模占比提升至32%，智算成为算力增长核心引擎。2025年以来，全球算力需求爆发式增长，我国在政策引导下，算力结构持续优化、存储规模与性能突破、模型技术与产业应用双轮驱动，综合算力发展成效显著。截至2025年6月末，我国在用算力中心机架总规模达1,085万标准机架，智算规模788EFLOPS（FP16），较2024年末大幅增长；存力规模1680 EB