市场回顾与重要资讯
- 金银市场：白天区间震荡，伦敦金5060美元，伦敦银83美元。沪金主力合约收1126.12元/克，涨0.03%，减仓1925手；沪银主力合约收20626元/千克，涨0.62%，减仓15817手。
- 人民币汇率：兑美元汇率升值，至3点6.902附近。
- 美国1月非农数据：新增就业13万人（预期7万），失业率4.3%（预期4.40%），平均时薪年率3.7%（预期3.6%）。
- 美联储观点：施密德支持维持利率限制性，米兰若获提名愿留任。
- 美联储观察：3月降息25基点概率5.9%，维持利率概率94.1%；4月累计降息25基点概率20.5%，6月累计降息25基点概率48.1%。
- 贝森特观点：美联储可能不会迅速缩表。
逻辑分析
- 非农数据解读：1月数据靓丽但全年数据大幅下修，市场博弈后金银高位震荡。
- 市场影响：数据推迟降息预期，美联储措辞偏鹰，金银短期上涨动力不足，或延续高位震荡。
- 国内市场：临近春节流动性下降，建议轻仓参与或空仓观望。
- 铂钯市场：外盘宽幅震荡，广期所铂主力PT2606跌1.05%，钯主力PD2606跌1.48%。
- 供需格局：铂金紧平衡，钯金供给过剩，铂金向上驱动更强。
- 矿企指引：关注铂族金属矿企2026产量指引。
交易策略
- 金银单边：沪金保守逢高离场，激进背靠20日均线多单轻仓；沪银逢高止盈，空仓过节。
- 金银套利：观望。
- 金银期权：沪金期货多头可切换买入虚值看涨期权，或买入虚值看跌期权对冲；沪银IV偏高，可考虑牛市看涨价差。
- 铂钯单边：春节假期长，单边谨慎，轻仓或空仓过节。
- 铂钯套利：多铂空钯，节前空仓。
- 铂钯期权：当前到期日过长，时间价值过高，观望。
