豆粕
- 观点：美生柴政策公布在即，市场看多谨慎。
- 巴西大豆：收割率32.3%，慢于去年，质量存风险。
- 阿根廷大豆：库存量分别为125万吨、18万吨、47万吨，1月压榨量分别为272万吨、54万吨、199万吨，后续降雨低于正常水平。
- 美国大豆：种植面积预计增加380-850万英亩至8500万英亩，产量有望达44.5亿蒲，同比增长4.4%。
- 市场情绪：美生柴政策预期乐观提振市场，但若不及预期警惕利空。
- 国内豆粕：主力合约价格跌至历史低位，短线暂维持震荡，关注阿根廷降雨及美生柴政策。
菜粕
- 观点：进口供应改善，看多谨慎。
- 欧盟油菜籽压榨量：2026年1月为152.9万吨，低于12月。
- 国内油厂库存：菜籽库存9.8万吨，菜粕库存0.6万吨，未执行合同1.8万吨。
- 市场走势：库存供应偏低限制下调空间，3月9日加拿大菜籽反倾销终裁结果待定，消费淡季下暂跟随豆粕。
棕榈油
- 观点：短线偏弱。
- 马棕油数据：出口环比减少16.13%，产量环比减少22.24%。
- 国内库存：70.64万吨，环比持平，同比增加64.16%。
- 市场压力：马棕出口疲软，2月国内买船偏高，对盘面上涨存在压制。
棉花
- 观点：关注节后产业政策。
- 全球产量：USDA预计2026/27年度全球棉花产量减少390万包至1.16亿包，中国、巴西、美国等减产。
- 美棉出口：2月6-12日净出口签约量10.6万吨，创本年度新高。
- 巴西棉花：种植率为96.5%，减产幅度低于预估。
- 中国产量：USDA预计2026/27年度产量为3200万包，较2025/26年度减少300万包。
- 国内市场：BCO上调25/26年度产量至773万吨，26/27年度预期值728万吨。
- 库存：节前全国商业库存552万吨，疆内库存偏紧，下游纱、布库存小幅去化。
- 进口：12月棉花、棉纱进口均显著提升。
- 需求端：节后复工逐步开启，“金三银四”消费预期边际转强。
- 市场走势：外盘美棉低位反弹，国内短期需警惕回调风险，中长期看多。
红枣
- 观点：节后面临消费转弱，高库存仍施压。
- 现货报价：以稳为主，各等级价格稳定。
- 库存：本周36家样本点物理库存在11852吨，环比减少但高于同期，去化速度放缓。
- 供需格局：新枣季货源充足，库存高位，短期供应端无收紧支撑。
- 需求端：春节后终端进入传统淡季，补库意愿低迷。
- 市场走势：交投情绪偏谨慎，短期盘面受基本面压制，关注前低支撑及中期库存去化情况。
生猪
- 观点：节后转入供增需减，现货存回调需求。
- 供给端：2月24日生猪日度出栏量219256头，较节前增量8.15%，仔猪出生数量上行。
- 能繁数据：1月能繁母猪存栏数量小幅反弹，产能去化不佳。
- 需求端：春节后3-4月市场消费进入传统淡季，屠宰端预计压价。
- 养殖利润：节前行业整体头均利润于0元上下浮动，不利于产能去化。
- 市场走势：现货市场延续弱势格局，近月合约或贴水交割，中远期合约缺乏上行动力，但若远月合约回调可考虑多配。
