原油
- 行情回顾：隔夜油价下降，WTI下降1.03%，Brent下降0.75%，内盘SC上涨5.45%。
- 基本逻辑：短期由地缘政治主导，关注美伊谈判进展；核心驱动为供给过剩，油价上行主要由地缘驱动，中东地缘落地前，油价整体偏强。
- 基本面：供给端，IEA预计2026年全球石油供给增量为240万桶/日；中东地缘不确定性上升；美国原油产量逐渐上升；哈萨克斯坦Tengiz油田产量逐渐恢复。需求端，IEA预计2026年全球石油需求将增长85万桶/日。库存端，美国原油库存上升853万桶至4.2882亿桶。
- 策略推荐：中长期关注非OPEC+地区产量变化；短期震荡调整，关注中东地缘进展。SC关注【480-495】。
液化气（PG）
- 行情回顾：2月24日，PG主力合约收于4588元/吨，环比上升2.80%。
- 基本逻辑：走势主要锚定成本端油价，短期油价受地缘扰动反弹；供需面，商品量保持平稳，下游化工需求转弱港口库存累库，液化气基本面偏空。
- 仓单数量：截至2月24日，仓单量为6679手，环比下降83手。
- 策略推荐：中长期液化气价格仍有压缩空间；短期受地缘扰动偏强，后续主要关注中东地缘走势。PG关注【4400-4500】。
乙二醇（EG）
- 行情回顾：L05基差为-170元/吨，L59月差为-58元/吨。
- 基本逻辑：节后石化累库幅度符合季节性规律，基差月差走强；部分装置陆续回归，预计本周产量增加；短期供需驱动不足，跟随成本端口波动为主。
- 策略推荐：逢低布局多单。EG05【3720-3800】。
甲醇（MA）
- 行情回顾：MA05收盘5204元/吨，基差-74元/吨。
- 基本逻辑：估值层面偏低；供应端，国内负荷整体有所上升；需求端，下游需求季节性走弱但节后开工预期改善；库存端，1-2月季节性小幅累库。
- 策略推荐：多单持有，05逢大幅回调买入。MA05【5280-5420】。
尿素（UR）
- 行情回顾：UR主力收盘价1833元/吨，基差-23元/吨。
- 基本逻辑：估值绝对不低；供应端，前期检修装置陆续复产；需求端，冬储需求走弱，工业需求相对稳定；出口相对较好；社库持续去库。
- 策略推荐：供需略显宽松，市场有望交易春季用肥预期及出口交易机会，节后有望震荡偏强走势。UR05【1820-1860】。
液化天然气（LNG）
- 行情回顾：2月23日，NG主力合约收于2.938美元/百万英热。
- 基本逻辑：核心驱动，美国气温近期再度下降，需求端存在支撑，同时出口逐渐恢复，气价短期震荡调整。
- 策略推荐：北半球进入冬季，消费旺季，需求端支撑气价，但随着寒冬逐渐消退，需求端支撑逐渐下降，气价整体偏弱，但绝对价格不高，估值偏中性。NG关注【2.725-2.991】。
沥青（BU）
- 行情回顾：2月24日，BU主力合约收于3348元/吨。
- 基本逻辑：核心驱动，中东地缘反复，油价震荡偏强，春节后需求端逐渐恢复，沥青基本面转好。
- 策略推荐：中东地缘仍具有较大不确定性，注意防范风险。BU关注【3300-3400】。
浮法玻璃（FG）
- 行情回顾：FG05基差为-20元/吨，FG59为-97元/吨。
- 基本逻辑：日熔量上升，供需弱平衡，基差走弱；关注累库幅度。
- 策略推荐：关注后续供给缩量力度。FG【1030-1080】。
纯碱（SA）
- 行情回顾：SA05基差为-9元/吨，SA59为-62元/吨。
- 基本逻辑：装置检修增加，基差、月差走强；地产需求持续偏弱，光伏+浮法日熔量为23.6万吨，重碱需求支撑不足，关注检修的持续性和节后累库幅度。
- 策略推荐：关注检修的持续性和节后累库幅度。SA【1150-1200】。
