金银
- 盘面表现：国内市场开盘补涨，跳空高开后走低再走高，整体符合预期。外盘金银表现平稳，市场关注美伊谈判。
- 基本逻辑：
- 联储官员表态：芝加哥联储主席古尔斯比认为通胀回落前不适合降息，美联储理事库克表示AI可能导致失业率上升，货币政策可能陷入两难。
- 特朗普关税：10%关税生效，15%关税时间表未定，引发全球震荡，欧盟、印度叫停贸易谈判。
- 美伊局势：美伊紧张加剧，美军部署，日内瓦谈判被视为避免冲突关键。
- 达利欧警告：美国进入帝国兴衰“第五阶段”，建议配置黄金。
- 策略提醒：黄金长期走高，短期关注1120附近支撑，白银关注20400附近支撑，警惕大涨后获利了结风险及卖现实交易。
铜
- 行情回顾：沪铜区间震荡。
- 产业逻辑：全球铜矿紧张，冶炼产能受抑，1月中国电解铜产量环比增0.10%，2月预计环比降3.04%。铜矿巨头下调2026年产量预期，库存季节性累库，高铜价和淡季抑制需求。
- 策略推荐：宏观多空交织，金三银四和两会临近，铜趋势偏强，建议回调逢低试多。产业买保按需采购，关注区间【100000-105000】元/吨（沪铜）【13000-13500】美元/吨（伦铜），风险提示需求不足、中美关系。
锌
- 行情回顾：沪锌区间盘整。
- 产业逻辑：2026年全球锌矿供应收缩，RedDog产量减量，北方矿山季节性停产，冶炼厂利润倒挂，2月锌锭产量环比降约5万吨。需求端春节假期影响疲软，库存季节性累库。
- 策略推荐：宏观多空交织，政策预期走强但需求疲软，建议谨慎看多，关注需求恢复节奏。中长期全球资源保护主义加速，回调逢低试多。关注区间【24000-25000】元/吨（沪锌）【3300-3400】美元/吨（伦锌），风险提示需求不足、政策刺激。
铝
- 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝反弹回落。
- 产业逻辑：电解铝方面，2026年美联储降息预期延续，新建项目稳步爬产，2月库存增加。需求端下游开工率下滑至57.9%。氧化铝方面，海外铝土矿价格承压，国内库存上升，供应压力难缓解。
- 策略推荐：建议沪铝短期止盈观望，关注库存累积，主力运行区间【22000-25000】元/吨，风险提示全球贸易及利率政策变化。
镍
- 行情回顾：镍价反弹回升，不锈钢反弹。
- 产业逻辑：镍方面，2026年美联储降息预期延续，印尼镍矿配额下调，2月国内纯镍库存累库。不锈钢方面，下游消费季节性淡季，库存小幅增加，钢厂产量缩减预期。
- 策略推荐：建议镍、不锈钢止盈观望，关注印尼政策及下游库存变动，镍主力运行区间【130000-150000】元/吨，风险提示海外利率及印尼政策变化。
碳酸锂
- 行情回顾：主力合约LC2605涨超10%。
- 产业逻辑：春节假期供应端受火灾、尼日利亚安全形势、津巴布韦出口管制影响，短期供应收紧。美国最高法院裁定取消部分关税，储能电池出口税率下降，推动补库需求。
- 策略推荐：逢低做多，关注区间【162000-173000】元/吨。
