甲醇日报：甲醇港口库存现实压力仍持续

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤505元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润353元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1838元/吨（+0），内蒙北线基差207元/吨（+17），内蒙南线1880元/吨（+0）；山东临沂2180元/吨（-8），鲁南基差149元/吨（+10）；河南2030元/吨（+0），河南基差-1元/吨（+17）；河北2055元/吨（+0），河北基差84元/吨（+17）。隆众内地工厂库存340380吨（-28520），西北工厂库存169100吨（-19900）；隆众内地工厂待发订单315031吨（+27980），西北工厂待发订单160000吨（-6000）。 港口方面：太仓甲醇2210元/吨（-5），太仓基差-21元/吨（+12），CFR中国264美元/吨（+0），华东进口价差-26元/吨（+4），常州甲醇2255元/吨；广东甲醇2220元/吨（-5），广东基差-11元/吨（+12）。隆众港口总库存1432183吨（+21135），江苏港口库存686683吨（-10465），浙江港口库存358000吨（+47000），广东港口库存202000吨（-5000）；下游MTO开工率84.08%（+1.34%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差68元/吨（+0），太仓-内蒙-550价差-178元/吨（-5），太仓-鲁南-250价差-220元/吨（+3）；鲁南-太仓-100价差-130元/吨（-3）；广东-华东-180价差-170元/吨（+0）；华东-川渝-200价差-80元/吨（-5）。市场分析 港口方面。港口现实库存节前仍维持偏高位，体现为江苏去库、浙江累库，下游MTO兴兴及盛虹仍处于检修中。伊朗冬检装置年前恢复进度仍偏慢，关注2月下旬到3月份的恢复进度，同时亦要关注美伊局势进展。伊朗装船量预期进一步回落，但仍要继续关注港口库存见顶回落的预期何时兑现确认。 内地方面。煤头维持高开工，但下游待发订单表现尚可，内地工厂库存再度回落，仍未兑现年前的季节性库存回建。传统下游延续季节性淡季走低，甲醛节前快速季节性降负，醋酸开工维持低位，MTBE开工尚可。 策略 单边：无跨期：无跨品种：无 风险 MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨............................................................................................................................................7图24：太仓-鲁南-250|单位：元/吨........