甲醇周报：港口库存现实压力持续

核心观点：

• 市场分析：国内甲醇开工率小幅上升，港口库存持续增加，季节性去库拐点未兑现；内地煤头甲醇开工偏高，传统下游负荷低位回升，库存压力暂不大；外盘开工率稳定，南美装置负荷下降。
• 策略：中性。港口方面存在到港压力和库存压力；内地估值方面，西北煤制甲醇利润尚可，跨地区价差被压缩；建议暂观望，等待进口船期到港压力放缓，参与四季度的季节性去库预期行情。
• 风险：原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动。

关键数据：

• 卓创甲醇开工率：72.76%（+1.38%），西北开工率：83.41%（+0.34%）。
• 隆众西北库存：25.4万吨（+0.1），待发订单量：13.3万吨（-3.8）。
• 港口库存：卓创港口库存114.7万吨（+5.4），其中江苏59万吨（+3.6），浙江22.1万吨（-0.6）。
• 预计2024年9月6日至9月22日中国进口船货到港量：71.55万吨。
• 传统下游开工率：甲醛31.0%（+0.92%），二甲醚5.6%（-1.94%），醋酸88.6%（+6.40%），MTBE56.9%（-1.60%）。
• MTO/P开工率（含一体化）：待数据。
• 中国甲醇开工率（含一体化）：待数据。
• 中国西北甲醇开工率（含一体化）：待数据。
• 内地工厂样本库存：内地工厂样本库存、西北工厂样本库存、华东工厂样本库存、西南工厂样本库存数据均待补充。
• 内地待发订单量：内地待发订单量、西北工厂待发订单量、华东工厂待发订单量、西南工厂待发订单量数据均待补充。
• 传统下游加权开工率：待数据。
• 地区价差：鲁北-西北-280、华东-内蒙-550、太仓-鲁南-250、鲁南-太仓-100、广东-华东-180、华东-川渝-200数据均待补充。

研究结论：

• 当前甲醇市场呈现供需错配，港口库存压力持续，进口船期到港压力未减，建议暂观望，等待更好的价格点位再参与四季度的季节性去库预期行情。