甲醇周报：市场预期美伊谈判将有进一步进展，但港口库存现实低位

甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率53.29%（+0.00%）；中国进口甲醇周频到港量10.80万吨（-1.80），其中华东到港量5.71万吨（-5.91），华南到港量5.09万吨（+4.11）。 内地供应方面：中国甲醇开工率91.13%（+1.80%），其中煤制甲醇开工率86.33%（+2.35%）、天然气甲醇开工率44.25%（+0.00%）、焦炉气甲醇开工率57.70%（-1.48%）；西北开工率94.58%（+2.47%），华北开工率75.47%（+0.80%），华中开工率83.06%（+1.40%），华东开工率89.57%（+0.28%），西南开工率91.72%（+6.60%）。 港口需求方面：太仓周均提货量1421吨/天（-893），华东MTO企业周度采购量68070吨（-56000），外采甲醇MTO企业开工率66.98%（-9.04%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量229660吨（-20491）。传统下游样本企业原料采购量29400吨（-1200），甲醛开工率42.80%（+3.65%）、醋酸开工率73.66%（+2.61%）、MTBE外销工厂开工率55.15%（-4.76%）、二甲醚开工率3.70%（+0.36%）；西北MTO企业周度采购量69400吨（+2400），MTO企业开工率86.72%（-0.85%）。 库存方面：甲醇港口库存吨661950（-73550），其中江苏376500吨（-67800）、浙江168450吨（-17450）、广东104500吨（+23500）、福建12500吨（-11800）；MTO样本企业甲醇库存57万吨（-4）。下游样本企业甲醇库存146500吨（+5800）。中国内地甲醇工厂库存343500吨（-20700），西北厂库200500吨（-5700）、华北厂库19500吨（-1000）、华中厂库16700吨（-3600）、华东厂库88700吨（-8800）、西南厂库15300吨（-1700）。 市场分析 特朗普称美国和伊朗就伊朗核问题和霍尔木兹海峡通行以外的次要事项已达成一致，但重申伊朗必须同意他们永远不会拥有核武器；霍尔木兹海峡必须立即开放，且不收取通行费。继续关注美伊谈判进展。 港口方面。港口仍是低库存现实且进一步去库，港口基差走高至历史高位，5月伊朗装船量低位导致中国6月进口到港仍低；更远期到港挂钩伊朗装置复工速率，而当前2609合约深度贴水，或已透支后续复工预期。下游需求方面，宁波富德5月25日亦进入检修，斯尔邦、兴兴MTO持续停车；诚志小MTO装置亦有停车计划；联泓及阳煤MTO关注6月下旬停车预期兑现进度。 内地方面。煤头甲醇开工仍偏高位运行，内地工厂库存进一步回落，而传统下游开工低位回升但仍处于淡季，甲醛开工低位反弹；PTA检修拖累醋酸低位盘整；国内汽油胀库及出口签单偏弱，MTBE开工处于年内低位。 策略 单边：无跨期：无跨品种：多3*MA2609空LL2609 风险 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡通航情况，伊朗甲醇装置复工速率 图表 图1：甲醇主力期货合约价格走势............................................................................................................................................4图2：甲醇太仓现货价格............................................................................................................................................................4图3：甲醇内蒙北线现货价格....................................................................................................................................................4图4：主力合约太仓基差............................................................................................................................................................4图5：主力合约内蒙北线基差....................................................................................................................................................4图6：甲醇01-05期货合约价差...................................................................................................................................................4图7：甲醇05-09期货合约价差...................................................................................................................................................5图8：甲醇09-01期货合约价差...................................................................................................................................................5图9：国外甲醇产能利用率........................................................................................................................................................5图10：甲醇中国到港量..............................................................................................................................................................5图11：甲醇到港量：华东地区..................................................................................................................................................5图12：甲醇到港量：华南地区..................................................................................................................................................5图13：中国甲醇产能利用率......................................................................................................................................................6图14：中国煤制甲醇周度开工率..............................................................................................................................................6图15：中国天然气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图16：中国焦炉气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图17：华北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图18：西北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图19：华东地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图20：华中地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图21：西南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图22：华南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图23：太仓甲醇周度发运量.........................................................................................................