甲醇日报：甲醇现实港口库存压力仍大

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润615元/吨（+10）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2020元/吨（+10），内蒙北线基差359元/吨（+17），内蒙南线1970元/吨（+0）；山东临沂2285元/吨（-5），鲁南基差224元/吨（+2）；河南2140元/吨（-5），河南基差79元/吨（+2）；河北2175元/吨（+0），河北基差174元/吨（+7）。隆众内地工厂库存360360吨（+460），西北工厂库存219000吨（-4000）；隆众内地工厂待发订单215650吨（-13260），西北工厂待发订单120000吨（-16730）。 港口方面：太仓甲醇2242元/吨（-20），太仓基差-19元/吨（-13），CFR中国261美元/吨（+0），华东进口价差-19元/吨（-13），常州甲醇2355元/吨；广东甲醇2250元/吨（-2），广东基差-11元/吨（+5）。隆众港口总库存1512200吨（+20840），江苏港口库存850500吨（+77500），浙江港口库存176500吨（-47500），广东港口库存304000吨（-19000）；下游MTO开工率92.39%（+0.00%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-33元/吨（-10），太仓-内蒙-550价差-328元/吨（-30），太仓-鲁南-250价差-293元/吨（-15）；鲁南-太仓-100价差-57元/吨（+15）；广东-华东-180价差-172元/吨（+18）；华东-川渝-200价差-188元/吨（-20）。 市场分析 港口方面，周三港口库存仍小幅回升，现实港口库存压力仍大，港口基差走弱。沿海仓储企业接伊朗船货意仍低，继续关注事态进展。往上传导至部分伊朗甲醇企业发货下降，伊朗Marjan临时停车，伊朗装置停车开始有所增多，关注后续冬检进度。 内地方面，煤头甲醇开工率底部回升，等待10月底开工进一步回升，内地库存延续低位回建；而传统下游方面，甲醛、醋酸、mtbe开工偏低，供应上升而需求回落，周初内地价格进一步补跌。 策略 单边：观望跨期：MA2601-MA2605逢低做正套跨品种：PP01-3MA01逢高做缩 风险中美贸易冲突进展，伊朗船货靠港影响程度，伊朗冬检时间 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨............................................................................................................................................7图24：太仓-鲁南-250|单位：元/吨..