甲醇日报：现实库存压力仍大，盘面冲高回落

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润小幅上涨。内地甲醇价格普遍上涨，内蒙古、山东、河南、河北等地价格均有提升。隆众内地工厂库存增加，待发订单减少。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差走强，CFR中国价格微涨。港口库存大幅下降，江苏、浙江、广东港口库存均减少。
• 下游MTO：开工率小幅上升。

市场分析

• 港口：伊朗装置冬检已兑现，但12月进口压力仍高，短期港口库存压力较大。关注太仓主流仓储企业对伊朗船的接货意愿。
• 内地：煤头开工率偏高，库存小幅回升。MTO装置检修中，关注联泓二期MTO投产进度。传统下游醋酸、甲醛开工率底部回升，MTBE开工率维持高位。

策略

• 单边：MA2605谨慎逢低做多。
• 跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩。
• 跨品种：无。
• 关注：伊朗装置冬检持续时长，MTO检修兑现进度。

核心观点与关键数据

• 甲醇基差与跨期结构：太仓基差走强，跨期价差变化。
• 生产利润：煤制甲醇利润小幅上涨，华东MTO利润维持高位。
• 库存与开工：港口库存下降，内地工厂库存上升，MTO开工率上升。
• 地区价差：鲁北-西北、太仓-内蒙、鲁南-太仓等价差变化。
• 传统下游利润：醋酸、甲醛、MTBE开工率及利润情况。

研究结论

短期甲醇市场库存压力较大，但下游需求有所回升。关注伊朗装置冬检及MTO检修进度，建议谨慎操作。