北美CSP资本支出强劲增长，建议关注上游AI新材料发展机遇

新材料周报（260202-0206） 领先大市-B(维持) 北美CSP资本支出强劲增长，建议关注上游AI新材料发展机遇 2026年2月11日 行业研究/行业周报 摘要 二级市场表现 市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为1.53%，跑赢创业板指1.76%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.19%，半导体材料下跌3.70%，电子化学品下跌1.61%，可降解塑料下跌1.83%，工业气体下跌2.28%，电池化学品上涨0.09%。 产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化） 资料来源：常闻 氨基酸：缬氨酸(13850元/吨，-1.42%)、精氨酸(21500元/吨，0.47%)、色氨酸(32050元/吨，0.47%)、蛋氨酸(18250元/吨，0.27%) 相关报告： 可降解材料：PLA(FY201注塑级)(17800元/吨，不变)、PLA(REVODE201吹膜级)(16800元/吨，不变)、PBS(17000元/吨，不变)、PBAT(9700元/吨，不变) 【山证新材料】SpaceX计划组建百万卫星太空算力集群，建议关注上游材料发展 机 遇-新 材 料 周 报 （260126-0130）2026.2.4 维生素：维生素A(60500元/吨，-1.63%)、维生素E(57000元/吨，2.70%)、维生素D3(195000元/吨，-1.27%)、泛酸钙(40000元/吨，不变)、肌醇(30500元/吨，不变) 【山证新材料】特斯拉机器人2027年有望公开销售，建议关注上游材料发展机遇-新材料周报（260119-0123）2026.1.28 工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(6335元/吨，不变) 塑料及纤维：碳纤维(83750元/吨，不变)、涤纶工业丝(8900元/吨，不变)、涤纶帘子布12月出口均价为(15137元/吨，-1.00%)、芳纶(8.53万元/吨，-2.93%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(15800元/吨，不变)、癸二酸12月出口均价为27065元/吨，较上月下降4.54%。 分析师： 冀泳洁博士执业登记编码：S0760523120002邮箱：jiyongjie@sxzq.com 投资建议 北美CSP资本支出强劲增长，建议关注AI新材料发展机遇。亚马逊AWS、微软、Google、Meta等美国四大云端服务供应商2026年资本支出合计超过6,700亿美元，同比增长超60%，再创历史新高。其中，Meta2026年的支出预估将达全年营收的50%以上。而这四大云端服务供应商资本支出主要会用于打造AI基础设施，预计将催动更多AI服务器需求。而相比于传统服务器，AI服务器在信号传输速率、数据传输损耗、布线密度等方面要求更高，需要具备更低的介电常数和介质损失因子，推动覆铜板向高频高速方向持续升级迭代，PPO树脂、碳氢树脂、low-dk电子布、HVLP铜箔等高频高速覆铜板核心原材料需求2026年有望在AI服务器的带动下快速提升。树脂领域建议关注【圣泉集团】、【东材科技】，电子布建议关注【中材科技】、【宏和科技】、【国际复材】、【菲利华】，铜箔领域建议关注【铜冠铜箔】、【隆扬电子】、【德福科技】。 王锐执业登记编码：S0760524090001邮箱：wangrui1@sxzq.com 研究助理： 申向阳邮箱：shenxiangyang@sxzq.com 风险提示 原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 目录 1.二级市场表现...................................................................................................................................................................5 2.4电子化学品................................................................................................................................................................14 5.风险提示.........................................................................................................................................................................21 图表目录 图1：行业周涨跌幅（%）...............................................................................................................................................5图2：近三年创业板指与新材料指数走势.......................................................................................................................5图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况.......................................................................................................6图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）...................................7图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）...............................8图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况.............................................................10图7：部分氨基酸品种价格.............................................................................................................................................11图8：可降解塑料产业链价格情况.................................................................................................................................12图9：可降解塑料产业链情况.........................................................................................................................................13 图10：部分工业气体品种价格.......................................................................................................................................14图11：部分电子化学品价格...........................................................................................................................................15图12：维生素价格...........................................................................................................................................................16图13：芳纶与碳纤维产业链情况...................................................................................................................................17图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况..............................................................................................................18图15：部分基础化学品价格情况...................................................................................................................................19 1.二级市场表现 本周基础化工、新材料均下跌。本周（20260202-20260206）沪深300涨跌幅为-1.33%，上证指数涨跌幅为-1.27%，创业板指涨跌幅为-3.28%。涨幅前三行业分别是食品饮料（4.31%）、美容护理（3.69%）、电力设备（2.2%）。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数下跌0.19%，半导体材料下跌3.70%，电子化学品下跌1.61%，可降解塑料下跌1.83%，工业气体下跌2.28%，电池化学品上涨0.09%。 个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为22.47%，表现占优的个股有阿石创(17.16%)、江丰电子(8.93%)、花园生物(7.28%)、天岳先进(6.83%)、新和成(6.78%)等，表现较弱的个股包括华海诚科(-13.73%)、中巨芯-U(-12.83%)、天承科技(-11.39%)、中触媒(-10.58%)、联瑞新材(-10.42%)等。 个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为23.42%，净流入较多的个股有新和成(5.41亿)、阿石创(4.06亿)、江丰电子(3.61亿)、贵研铂业(2.89亿)、花园生物(2.53亿)等，净流出较多的个股包括飞凯材料(-3.45亿)、铂科新材(-3.2亿)、金发科技(-2.91亿)、南大光电(-2.9亿)、雅克科技(-2.85亿)等。 个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为陕鼓动力(99.17分位)、广信股份(98.97分位)、奥来德(98.97分位)、侨源股份(98.14分位)、江化微(97.73分位)、天岳先进(97.23分位)、聚和材料(97.11分位)、江丰电子(97.11分位)、贵研铂业(96.69分位)、万润股份(96.49分位)等。 2.产业链数据跟踪 2.1氨基酸 周度价格数据更新：截止2月6日，缬氨酸价格为13850元/吨，环比下降1.42%；赖氨酸(98.5%)价格为6650元/吨，环比上涨1.92%；赖氨酸(70%)价格为4600元/吨，环比上涨1.66%；蛋氨酸价格为