北美CSP资本开支强劲增长继续推荐CPO光纤行业建投通信及人工智能周观点

[玫瑰]核心观点： 1、CPO加速推进。Lumentum最新表示公司已获得CPO相关的数亿美元订单，预计2026Q4 CPO营收约5000万美元，2027年上半年将迎来爆发。建议重视CPO产业链：光引擎、FAU、激光器ELS、MPO、Shuffle box及保偏光纤等，相关公司如天孚通信、源杰科技、仕佳光子、太辰光、长飞光纤、长盈通、罗博特科。 2 北美CSP资本开支强劲增长，继续推荐CPO、光纤行业【建投通信及人工智能周观点】 [玫瑰]核心观点： 1、CPO加速推进。Lumentum最新表示公司已获得CPO相关的数亿美元订单，预计2026Q4 CPO营收约5000万美元，2027年上半年将迎来爆发。建议重视CPO产业链：光引擎、FAU、激光器ELS、MPO、Shuffle box及保偏光纤等，相关公司如天孚通信、源杰科技、仕佳光子、太辰光、长飞光纤、长盈通、罗博特科。 2、光纤光缆行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段。作为重资产行业，我们预计短期内新增产能难度大，因此价格有望继续上涨，一是建议重点关注拥有光棒产能的公司，如长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信等；二是建议关注光纤产能较大或特种光纤公司，如特发信息、长盈通等。 3、北美四家CSP厂商2025年第四季度资本开支继续保持强劲增长态势，对未来资本开支指引乐观，同时各家均在电话会上表达了“AI需求旺盛，算力供应紧张”的观点，我们继续看好海外AI算力产业链。国内AI红包大战正在进行，阿里千问活动期间出现流量拥堵问题，我们也推荐关注国内算力链。 [玫瑰]本期推荐：中际旭创、天孚通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、源杰科技。 周报链接：【中信建投通信】北美CSP资本开支强劲增长，继续推荐CPO、光纤行业