- 组合表现与市场波动：截至本周末，组合净值略低于上周，但周中加仓光通信并在周五反弹，基本追回了本周回撤。二月市场波动始于沃什提名引发的缩表+降息推动的强美元预期，导致拥挤赛道杀杠杆交易，叠加微软财报等事件，市场经历一波三折。此次抛售主要与杠杆过度有关，韩国KOSDAQ指数下跌7.3%，而KOSPI指数仅下跌2.3%，贵金属（白银）上涨缺乏理性，市场普遍预期暴跌。将此次波动理解为小型重置，市场降温，但未改变根本格局。沃什政策担忧被市场定价，us10y利率未体现相应振幅。
- AI应用与投资方向：Anthropic接管AI叙事，SAAS估值砍半是副产品，主菜是Agent。小B客户开始有Agent付费意愿，说明AI应用下沉至普通用户层面。Agent提供生产力体验，使用者预算随价值创造持续上调，但调用API和计算请求成本高，需多人协作共享降低成本并最大化AI能力。投资角度，从月付版本到按量付费是关键一步，对云、存、算强力支撑。AI投资需保持灵活性，跟踪市场叙事（如CPO），短期受美元、赤字、政治经济变量影响，长期前景光明但短期颠簸。
- 韩国经济与股市分析：韩国一月份跑赢新兴市场和美国，符合2026年度策略中提到的美日韩同盟框架。日本资本输出为主，韩国技术资本输出为主，美国再工业化通过韩国实现。韩国经济面临资本外流和消费疲软，但股市受益于美国复兴的半导体、造船、汽车制造公司盈利增速、汇率贬值及相对估值优势。
- 组合调仓与关键数据：本周主要策略加仓，因未见短期崩盘风险。大的板块基本不动，追加了Google、光通信、钨，现金仓位降至10%。Google2026年资本支出指引1750-1850亿，四大云厂2026年加起来6450亿，同比56%。钨走出独立行情，供给端无弹性且为美国战略储备资源，价格未体现下游需求负反馈。追踪BTC价格走势，其止跌一定程度说明市场企稳。
