研报正文总结
第一章核心矛盾及策略建议
1.1核心矛盾
- 甲醇行情跟随地缘与有色：近期甲醇价格主要受地缘政治和有色金属影响，基本面变化不大，上周伊朗ZPC装置恢复40%负荷对05合约压力大于03合约。
- 产业定价权缺失：定价权主要在盘面而非产业，交易节奏快，需关注地缘及有色盘面变化。
- 价格重心上行：前两次地缘缓和后，甲醇主力合约价格重心持续上行。
- 供需情况：春节前山东甲醛需求降负，但MTO维持开车，整体需求尚可；内地库存去化健康，节前库存压力不大。
- 策略建议：2400的甲醇偏贵，2200尚可，05合约面临下游投产，多头预期未证伪，建议空仓过节。
1.2交易型策略建议
- 行情定位：趋势震荡上行，价格区间2605，短期2100-2350，建议35反套+MTO做扩。
- 基差策略：05基差下跌。
- 月差策略：MTO停车预期下，35走反套。
- 近期策略回顾：包括卖看跌、多单、卖看涨、反套、05多单、05空单+期权、MTO利润做扩等策略及离场时间。
1.3甲醇内地库存情况
1.4甲醇港口库存情况
第二章本周重要信息及下周关注事件
2.1本周重要信息
- 利多信息：伊朗反对派呼吁全国罢工示威。
- 利空信息：伊朗1月发运39万吨。
2.2下周重要事件关注
第三章盘面解读
3.1价量及资金解读
- 内地：开工高位，下游需求淡季，库存高位，部分烯烃装置停车，需求进一步弱化。
- 1-5月差：震荡，主要因伊朗发运增加。
第四章价格和利润分析
4.1产业链上下游价格跟踪
4.2产业链上下游利润跟踪
4.3产业链上下游开工产量跟踪
4.4进出口价格利润跟踪
4.5海外开工跟踪
第五章供需及库存推演
5.1供需平衡表推演
